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8月27日，风神股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为35.18亿元，同比增长11.71%；归母净利润为1.03亿元，同比下降55.38%；扣非归母净利润为9178.31万元，同比下降57%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2003年10月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为11.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对风神股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.18亿元，同比增长11.71%；净利润为1.03亿元，同比下降55.38%；经营活动净现金流为-1.26亿元，同比下降460.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为1462.94%，35.69%，-55.38%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为1456.92%，28.31%，-57%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.71%，净利润同比下降55.38%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.7亿元、2.3亿元、1亿元，同比变动分别为1462.94%、35.69%、-55.38%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.97%，营业收入同比增长11.71%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为27.79%、31.4%、32.74%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.71%，经营活动净现金流同比下降460.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.8亿元、0.3亿元、-1.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.22低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.66、0.15、-1.22，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.9%，同比下降20.54%；净利率为2.93%，同比下降60.06%；净资产收益率（加权）为3.07%，同比下降55.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.9%，同比大幅下降20.54%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.93%，同比大幅下降60.06%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.07%，同比大幅下降55.76%。

报告期内，公司资产负债率为53.89%，同比下降0.64%；流动比率为1.18，速动比率为0.79；总债务为22.72亿元，其中短期债务为17.06亿元，短期债务占总债务比为75.11%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.01、-0.04，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.61，同比下降8.79%；存货周转率为2.25，同比增长0.85%；总资产周转率为0.48，同比增长9.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.18，3.96，3.61，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.19%、13.61%、15.62%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.95%、16.09%、17.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长115.41%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长387.78%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.04%、2.74%、2.78%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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