新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，汉商集团发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.13亿元，同比下降18.06%；归母净利润为162.15万元，同比下降80.95%；扣非归母净利润为-1276.15万元，同比下降212.45%；基本每股收益0.0055元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为9046.6万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汉商集团2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.13亿元，同比下降18.06%；净利润为-336.28万元，同比下降396.5%；经营活动净现金流为4451.75万元，同比下降48.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0.05%，-10.74%，-18.06%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为162.1万元，同比大幅下降80.95%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-5.65%，-111.25%，-212.45%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-430.3万元，-127.7万元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.57%，营业收入同比增长-18.06%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、0.9亿元、0.4亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为46.61%，同比下降15.78%；净利率为-0.66%，同比下降461.87%；净资产收益率（加权）为0.1%，同比下降80.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为60.41%、55.34%、46.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.8%，0.18%，-0.66%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.85%，0.51%，0.1%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-498.4万元，归母净利润为162.1万元。

报告期内，公司资产负债率为47.4%，同比下降1.59%；流动比率为0.42，速动比率为0.26；总债务为7.07亿元，其中短期债务为6.2亿元，短期债务占总债务比为87.74%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.63，0.43，0.42，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.13、0.11、0.11，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.06、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为48.34%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.34%，营业成本同比增长-2.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.8，同比下降7.55%；存货周转率为1.14，同比下降9.83%；总资产周转率为0.15，同比下降14.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.28，1.27，1.14，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.2，0.17，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.55、0.42、0.35，持续下降。

点击汉商集团鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。