新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，众源新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为48.04亿元，同比增长18.65%；归母净利润为9524.1万元，同比增长46.18%；扣非归母净利润为-1207.59万元，同比下降123.25%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对众源新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.04亿元，同比增长18.65%；净利润为9385.03万元，同比增长45.95%；经营活动净现金流为1.71亿元，同比增长149.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长12.75%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降123.25%。

报告期内，公司毛利率为1.2%，同比下降67.68%；净利率为1.95%，同比增长23.01%；净资产收益率（加权）为4.63%，同比增长39.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为4.21%、3.71%、1.2%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期3.71%下降至1.2%，销售净利率由去年同期1.59%增长至1.95%。

报告期内，公司资产负债率为54.69%，同比增长18.39%；流动比率为1.4，速动比率为0.9；总债务为21.28亿元，其中短期债务为19.89亿元，短期债务占总债务比为93.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.03，1.68，1.4，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.91、0.5、0.31，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.7亿元，较期初变动率为47.53%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.53%，营业成本同比增长21.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.5亿元，较期初变动率为228.9%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.15，同比下降2.02%；存货周转率为4.2，同比下降35.66%；总资产周转率为1.1，同比下降8.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.56，5.26，5.15，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.2，同比大幅下降35.66%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别1.52，1.2，1.1，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.47、8.18、4.84，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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