新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，瀛通通讯发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.95亿元，同比增长9.81%；归母净利润为-2649.61万元，同比下降33.91%；扣非归母净利润为-3165.24万元，同比下降39.32%；基本每股收益-0.14元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瀛通通讯2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.95亿元，同比增长9.81%；净利润为-2649.61万元，同比下降33.91%；经营活动净现金流为506.31万元，同比增长115.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降33.91%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降39.32%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.81%，净利润同比下降33.91%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动9.81%，销售费用同比变动52.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为17.85%，同比增长0.62%；净利率为-6.71%，同比下降21.94%；净资产收益率（加权）为-2.31%，同比增长2.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-6.71%，同比大幅下降21.94%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.74%增长至17.85%，销售净利率由去年同期-5.51%下降至-6.71%。

报告期内，公司资产负债率为31.23%，同比下降38.44%；流动比率为1.71，速动比率为1.38；总债务为1.75亿元，其中短期债务为4532.68万元，短期债务占总债务比为25.87%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.33，2.1，1.71，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为81.67%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.68%、0.94%、2.18%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长81.67%，营业成本同比增长9.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.7亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.3亿元、506.3万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.85，同比增长2.16%；存货周转率为2.94，同比下降1.5%；总资产周转率为0.24，同比增长9.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.3%、12.62%、13.17%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为5.8%、6.96%、7.2%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为112.6万元，较期初增长65.13%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长52.15%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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