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8月27日，龙洲股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.13亿元，同比下降18.03%；归母净利润为-6597.86万元，同比下降93.96%；扣非归母净利润为-7886.28万元，同比下降83.26%；基本每股收益-0.1173元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙洲股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.13亿元，同比下降18.03%；净利润为-8930.73万元，同比下降85.82%；经营活动净现金流为2841.43万元，同比下降60.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11.1亿元，同比下降18.03%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降93.96%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降83.26%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.4亿元，-0.4亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1.1亿元、-0.5亿元、-0.9亿元，同比变动分别为-157.37%、55.72%、-85.82%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-18.03%，销售费用同比变动55.03%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为42.98%、43.19%、73.85%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长104.64%，营业成本同比增长-17.7%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长104.64%，营业收入同比增长-18.03%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为3.5%，同比下降10.19%；净利率为-8.03%，同比下降126.7%；净资产收益率（加权）为-5.4%，同比下降118.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为3.95%、3.89%、3.5%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-8.03%，同比大幅下降126.7%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.4%，同比大幅下降118.62%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为22.8%、24.5%、32.8%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为82.41%，同比增长9.72%；流动比率为0.79，速动比率为0.69；总债务为35.28亿元，其中短期债务为26.12亿元，短期债务占总债务比为74.02%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为72.28%，75.11%，82.41%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为199.49%、223.38%、355.57%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.59%，营业成本同比增长-17.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为6.8%、7.76%、8.22%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.23，同比下降40.08%；存货周转率为4.69，同比增长38.61%；总资产周转率为0.18，同比下降9.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.23，同比大幅下降至40.08%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.2，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.92、0.79、0.7，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长55.03%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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