新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，ST名家汇发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3975.75万元，同比下降50.43%；归母净利润为-8088万元，同比下降467.46%；扣非归母净利润为-8531.49万元，同比下降275.27%；基本每股收益-0.12元/股。
公司自2016年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.17亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST名家汇2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3975.75万元，同比下降50.43%；净利润为-8091.34万元，同比下降465.03%；经营活动净现金流为-6026.69万元，同比下降1237.07%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.4亿元，同比大幅下降50.43%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 4757.98万 | 8020.69万 | 3975.75万 |
| 营业收入增速 | -68% | 68.57% | -50.43% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降467.46%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | -8367.47万 | -1425.29万 | -8088万 |
| 归母净利润增速 | -122.6% | 82.97% | -467.46% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降275.27%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | -8390.57万 | -2273.41万 | -8531.49万 |
| 扣非归母利润增速 | -116.26% | 72.91% | -275.27% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-0.2亿元，-0.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -9255.55万 | -1700.04万 | -6227.21万 |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.8亿元、-0.1亿元、-0.8亿元，同比变动分别为-122.6%、82.89%、-465.03%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | -8367万 | -1432.03万 | -8091.34万 |
| 净利润增速 | -122.6% | 82.89% | -465.03% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-50.43%，营业成本同比变动-30.34%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 4757.98万 | 8020.69万 | 3975.75万 |
| 营业成本（元） | 4002.4万 | 3561.63万 | 2480.98万 |
| 营业收入增速 | -68% | 68.57% | -50.43% |
| 营业成本增速 | -62.07% | -11.01% | -30.34% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、530万元、-0.6亿元，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3060.47万 | 530.02万 | -6026.69万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.6%，同比下降32.37%；净利率为-203.52%，同比下降1039.89%；净资产收益率（加权）为-144.43%，同比下降1288.75%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为37.6%，同比大幅下降32.37%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 15.88% | 55.59% | 37.6% |
| 销售毛利率增速 | -45.3% | 250.08% | -32.37% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为15.88%、55.59%、37.6%，同比变动分别为-45.3%、250.08%、-32.37%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 15.88% | 55.59% | 37.6% |
| 销售毛利率增速 | -45.3% | 250.08% | -32.37% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-203.52%，同比大幅下降1039.89%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | -175.85% | -17.85% | -203.52% |
| 销售净利率增速 | -595.61% | 89.85% | -1039.89% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-144.43%，同比大幅下降1288.75%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | -17.48% | -10.4% | -144.43% |
| 净资产收益率增速 | -380.22% | 40.5% | -1288.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为97.68%，同比增长15.57%；流动比率为0.78，速动比率为0.76；总债务为7491.13万元，其中短期债务为7491.13万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为66.61%，84.52%，97.68%，变动趋势增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资产负债率 | 66.61% | 84.52% | 97.68% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.06，0.86，0.78，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 1.06 | 0.86 | 0.78 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.03 | 0.03 | 0.16 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、0.01、-0.09，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3544.9万 | 2218.43万 | 594.69万 |
| 流动负债（元） | 9.05亿 | 7.8亿 | 6.54亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.04 | 0.03 | 0.01 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为23.46%、58.82%、485.9%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 1.03亿 | 7659.3万 | 7697.29万 |
| 净资产（元） | 4.37亿 | 1.3亿 | 1584.14万 |
| 总债务/净资产 | 23.46% | 58.82% | 485.9% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-10.7万元、-265.6万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -6026.69万 |
| 投资活动净现金流（元） | -10.7万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -265.58万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.14，同比下降31.59%；存货周转率为1.98，同比增长12.55%；总资产周转率为0.05，同比下降39.09%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.14，同比大幅下降至31.59%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.08 | 0.2 | 0.14 |
| 应收账款周转率增速 | -55.1% | 154.23% | -31.59% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.78%、1.15%、1.72%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 1023.23万 | 969.85万 | 1178.7万 |
| 资产总额（元） | 13.1亿 | 8.41亿 | 6.83亿 |
| 存货/资产总额 | 0.78% | 1.15% | 1.72% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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