新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，同为股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.14亿元，同比下降6.14%；归母净利润为8322.02万元，同比下降6.46%；扣非归母净利润为7218.89万元，同比下降11.55%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.6亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对同为股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.14亿元，同比下降6.14%；净利润为8322.02万元，同比下降6.46%；经营活动净现金流为5262.93万元，同比下降50.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为24.77%，17.3%，-6.14%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为56.55%，53.55%，-11.55%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.04%，营业成本同比增长-11.24%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.04%，营业收入同比增长-6.14%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.5亿元、1.1亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.632低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.83、1.2、0.63，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为44.94%，同比增长7.57%；净利率为16.18%，同比下降0.35%；净资产收益率（加权）为6.97%，同比下降16.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.78%增长至44.94%，销售净利率由去年同期16.24%下降至16.18%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.97%，同比下降16.13%。

报告期内，公司资产负债率为24.39%，同比增长16.57%；流动比率为3.38，速动比率为2.73；总债务为3273.31万元，其中短期债务为656.26万元，短期债务占总债务比为20.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.52、0.38、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为85.33%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长85.33%，营业成本同比增长-11.24%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为662.8万元，较期初变动率为46.25%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比增长0.09%；存货周转率为1.34，同比下降23.73%；总资产周转率为0.33，同比下降17.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.34，同比大幅下降23.73%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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