新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，佛慈制药发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.29亿元，同比下降13.93%；归母净利润为3010.46万元，同比下降16.6%；扣非归母净利润为2085.09万元，同比下降24.91%；基本每股收益0.059元/股。

公司自2011年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为1.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佛慈制药2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.29亿元，同比下降13.93%；净利润为2994.64万元，同比下降19.2%；经营活动净现金流为1788.09万元，同比增长364.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.3亿元，同比下降13.93%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.93%，税金及附加同比变动11.17%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.93%，经营活动净现金流同比增长364.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.597低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.87%，同比增长3.02%；净利率为6.97%，同比下降6.12%；净资产收益率（加权）为1.67%，同比下降17.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.28%，7.43%，6.97%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.84%、32.88%、33.87%持续增长，存货周转率分别为1.12次、0.85次、0.82次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.84%、32.88%、33.87%，持续增长，销售净利率分别为9.28%、7.43%、6.97%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.29%，2.03%，1.67%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为26.16%，同比下降6.3%；流动比率为3.2，速动比率为2.31；总债务为2759.73万元，其中短期债务为2459.73万元，短期债务占总债务比为89.13%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为61.44%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.44%，营业成本同比增长-15.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为35.49%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.33，同比下降18.41%；存货周转率为0.82，同比下降3.58%；总资产周转率为0.17，同比下降13.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.12，0.85，0.82，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.24，0.2，0.17，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.6、0.48、0.43，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为213.5万元，较期初增长44.41%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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