新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，*ST辉丰发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.57亿元，同比增长42.6%；归母净利润为1146.53万元，同比下降67.02%；扣非归母净利润为-915.21万元，同比增长83.18%；基本每股收益0.0076元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST辉丰2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.57亿元，同比增长42.6%；净利润为876.43万元，同比下降74.63%；经营活动净现金流为-1737.52万元，同比下降1519.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降67.02%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长42.6%，净利润同比下降74.63%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.5亿元、0.3亿元、876.4万元，同比变动分别为-8.43%、166.82%、-74.63%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动42.6%，营业成本同比变动81.46%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动42.6%，销售费用同比变动-29.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-10.49%、-10.06%、42.6%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为102.88%、-156.1%、-1519.86%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为191.2万元、-107.3万元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为876.4万元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.983低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为10.01%，同比下降65.83%；净利率为5.58%，同比下降82.21%；净资产收益率（加权）为0.86%，同比下降62.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为32.13%、29.28%、10.01%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.58%，同比大幅下降82.21%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为60.54%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.86%，同比大幅下降62.77%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为485.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-270.1万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为43.68%，同比下降1.05%；流动比率为0.41，速动比率为0.33；总债务为3.13亿元，其中短期债务为2.67亿元，短期债务占总债务比为85.42%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0、-0、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为18.93%、21.66%、25.7%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为207.22%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为8.42%、12.19%、31.68%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长207.22%，营业成本同比增长81.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.1亿元、239.1万元，公司经营活动净现金流分别191.2万元、-107.3万元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.47，同比增长4.63%；存货周转率为2.3，同比增长184.12%；总资产周转率为0.07，同比增长68.11%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为391.5万元，较期初增长499.87%。

点击*ST辉丰鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。