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8月26日，广弘控股发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.47亿元，同比下降6.3%；归母净利润为7352.26万元，同比增长3.94%；扣非归母净利润为5941.52万元，同比增长9.94%；基本每股收益0.1259元/股。

公司自1993年11月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为9.08亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广弘控股2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.47亿元，同比下降6.3%；净利润为7532.63万元，同比增长5.46%；经营活动净现金流为-1.38亿元，同比下降500.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11.5亿元，同比下降6.3%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.3%，净利润同比增长5.46%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为0.52%、3.02%、3.35%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.835低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为5.23%，同比增长31.99%；净利率为6.57%，同比增长12.55%；净资产收益率（加权）为2.29%，同比增长2.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为4.99%、3.96%、5.23%，同比变动分别为-65.13%、-20.5%、31.99%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.96%增长至5.23%，应收账款周转率由去年同期52.87次下降至36.61次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为90.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为51.6%，同比增长1.62%；流动比率为1.48，速动比率为1.32；总债务为23.33亿元，其中短期债务为16.02亿元，短期债务占总债务比为68.69%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.79，1.78，1.48，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为274.93%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长274.93%，营业成本同比增长-7.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为52.64%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、3.4亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、-0.2亿元、-1.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为36.61，同比下降30.76%；存货周转率为4.01，同比增长43.91%；总资产周转率为0.18，同比下降2.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为190.31，52.87，36.61，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.11%、0.57%、0.58%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.18，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.54、3.68、1.19，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长42.43%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为5.2亿元，较期初增长117.24%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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