新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，天箭科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6763.45万元，同比下降29.26%；归母净利润为-657.67万元，同比下降158.86%；扣非归母净利润为-680.58万元，同比下降161.15%；基本每股收益-0.0548元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天箭科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6763.45万元，同比下降29.26%；净利润为-657.67万元，同比下降158.86%；经营活动净现金流为-4297.72万元，同比下降836.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比下降29.26%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-26.67%，-68.61%，-158.86%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-26.22%，-68.08%，-161.15%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-29.26%，销售费用同比变动58.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、583.8万元、-0.4亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为41%，同比下降23.82%；净利率为-9.72%，同比下降183.21%；净资产收益率（加权）为-0.6%，同比下降159.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为41%，同比大幅下降23.82%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为38.31%，11.69%，-9.72%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.29%，1.01%，-0.6%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为9.47%，同比下降49.12%；流动比率为10.15，速动比率为9.31；总债务为1743.66万元，其中短期债务为1743.66万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.46、0.03、-0.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.58%，营业成本同比增长-9.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为108.2万元，较期初变动率为67.01%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-59.2万元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.2，同比下降10.24%；存货周转率为0.44，同比增长7.79%；总资产周转率为0.06，同比下降20.1%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为62.6万元，较期初增长111.06%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为52万元，同比增长58.23%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-241万元，同比增长48.49%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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