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8月26日，拱东医疗发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.57亿元，同比增长0.58%；归母净利润为5034.93万元，同比下降47.16%；扣非归母净利润为5975.63万元，同比下降36.26%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5.33亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对拱东医疗2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.57亿元，同比增长0.58%；净利润为5032.23万元，同比下降47.19%；经营活动净现金流为8943.34万元，同比增长11.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.6亿元，同比增长0.58%，去年同期增速为20.85%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降47.16%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降36.26%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.58%，净利润同比下降47.19%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、1亿元、0.5亿元，同比变动分别为-71.05%、56.33%、-47.19%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长80.66%，营业收入同比增长0.58%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.45%，营业收入同比增长0.58%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为47.42%、47.58%、56.75%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为31.31%，同比下降5.75%；净利率为9.04%，同比下降47.5%；净资产收益率（加权）为2.91%，同比下降48.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为31.31%，同比下降5.75%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.04%，同比大幅下降47.5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.91%，同比大幅下降48.68%。

报告期内，公司资产负债率为19.26%，同比增长55.2%；流动比率为2.95，速动比率为2.56；总债务为1.94亿元，其中短期债务为1.94亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.95。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.17、3.01、1.62，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.42、0.4、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.01%、0.37%、13.2%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为25.04%、25.21%、28.14%，总债务/负债总额比值分别为0.07%、2.6%、55.34%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为97.75%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.73%、1.29%、1.87%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长97.75%，营业成本同比增长3.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为639.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.93，同比下降15.01%；存货周转率为2.66，同比下降14.96%；总资产周转率为0.27，同比下降5.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.77%、13.55%、14.9%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长71.8%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为394.2万元，较期初增长36.08%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长26.08%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.08%，营业收入同比增长0.58%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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