新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，福光股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.99亿元，同比增长10.47%；归母净利润为-2877.23万元，同比增长17.76%；扣非归母净利润为-4195.5万元，同比增长1.23%；基本每股收益-0.1837元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7760.93万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福光股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.99亿元，同比增长10.47%；净利润为-2893.22万元，同比增长17.76%；经营活动净现金流为-2787.87万元，同比下降224.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-402.6万元、-0.4亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-129.31%、-773.88%、17.76%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.47%，销售费用同比变动60.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为97.52%、124.67%、126.72%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.47%，经营活动净现金流同比下降224.31%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为16.96%，同比下降10.4%；净利率为-9.68%，同比增长25.55%；净资产收益率（加权）为-1.71%，同比增长17.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.6%、19.28%、16.96%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.28%下降至16.96%，销售净利率由去年同期-13.01%增长至-9.68%。

报告期内，公司资产负债率为34.9%，同比下降1.14%；流动比率为1.69，速动比率为1.15；总债务为6.8亿元，其中短期债务为5.3亿元，短期债务占总债务比为78.01%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.72、0.59、0.58，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为8.73%、9.61%、11.33%，总债务/负债总额比值分别为73.19%、74.35%、75.44%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.81%，营业成本同比增长13.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.84，同比下降3.82%；存货周转率为0.67，同比下降0.84%；总资产周转率为0.12，同比增长10.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.96，0.88，0.84，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.55%、13.16%、14.57%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为696.7万元，同比增长60.94%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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