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8月25日，宁波高发发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.87亿元，同比增长7.83%；归母净利润为1.04亿元，同比增长11.93%；扣非归母净利润为9917.41万元，同比增长15.3%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为13.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波高发2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.87亿元，同比增长7.83%；净利润为1.03亿元，同比增长11.63%；经营活动净现金流为-4481.13万元，同比下降311.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为7.9亿元，同比增长7.83%，去年同期增速为34.22%，较上一年有所放缓。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.83%，经营活动净现金流同比下降311.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.434低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.73%，同比下降3.46%；净利率为13.13%，同比增长3.53%；净资产收益率（加权）为4.9%，同比增长8.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.73%，同比下降3.46%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.55%下降至22.73%，销售净利率由去年同期12.68%增长至13.13%。

报告期内，公司资产负债率为22.15%，同比增长8.6%；流动比率为2.86，速动比率为2.56；总债务为1.73亿元，其中短期债务为1.73亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.71，3.69，2.86，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.69、1.01、0.83，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为37.23%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为2909.08%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.6亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-0.1亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.18，同比增长5.58%；存货周转率为3.17，同比增长9.19%；总资产周转率为0.3，同比增长2.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.81%、14.22%、14.45%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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