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8月25日，摩恩电气发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.13亿元，同比增长39.32%；归母净利润为571.1万元，同比下降39.53%；扣非归母净利润为344.39万元，同比增长198.73%；基本每股收益0.013元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对摩恩电气2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.13亿元，同比增长39.32%；净利润为926.6万元，同比增长0.6%；经营活动净现金流为-2189.52万元，同比下降151.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为571.1万元，同比大幅下降39.53%。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长39.32%，净利润同比增长0.6%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.32%，销售费用同比变动-5.48%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长67.47%，营业收入同比增长39.32%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.32%，经营活动净现金流同比下降151.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为926.6万元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.363低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.64%，同比下降26.77%；净利率为1.14%，同比下降27.79%；净资产收益率（加权）为0.74%，同比下降40.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.18%、10.44%、7.64%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.14%，同比大幅下降27.79%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.74%，同比大幅下降40.8%。

报告期内，公司资产负债率为57.62%，同比增长16.08%；流动比率为1.3，速动比率为1.11；总债务为8.55亿元，其中短期债务为7.66亿元，短期债务占总债务比为89.65%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.17%，49.64%，57.62%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.75，1.4，1.3，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.52、0.43、0.31，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为64.99%、68.7%、96.75%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为6%、10.31%、10.84%，总债务/负债总额比值分别为67.18%、69.71%、71.16%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为84.08%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长84.08%，营业成本同比增长43.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为50.18%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为115.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.8亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别544.9万元、0.4亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.3，同比增长10.48%；存货周转率为4.11，同比增长20.66%；总资产周转率为0.43，同比增长22.59%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长30.12%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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