新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，世名科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.59亿元，同比增长1.33%；归母净利润为1519.96万元，同比下降44.92%；扣非归母净利润为1088.38万元，同比下降52.72%；基本每股收益0.0471元/股。
公司自2016年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.22亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对世名科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.59亿元，同比增长1.33%；净利润为1420.69万元，同比下降47.99%；经营活动净现金流为-2030.78万元，同比下降146.38%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降44.92%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 2069.96万 | 2759.61万 | 1519.96万 |
| 归母净利润增速 | -48.31% | 33.32% | -44.92% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降52.72%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 1938.12万 | 2301.75万 | 1088.38万 |
| 扣非归母利润增速 | -50.54% | 18.76% | -52.72% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.33%，净利润同比下降47.99%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.22亿 | 3.54亿 | 3.59亿 |
| 净利润（元） | 2057.93万 | 2731.56万 | 1420.69万 |
| 营业收入增速 | -3.02% | 10.02% | 1.33% |
| 净利润增速 | -48.53% | 32.73% | -47.99% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、0.1亿元，同比变动分别为-48.53%、32.73%、-47.99%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 2057.93万 | 2731.56万 | 1420.69万 |
| 净利润增速 | -48.53% | 32.73% | -47.99% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长92.03%，营业收入同比增长1.33%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -3.02% | 10.02% | 1.33% |
| 应收账款较期初增速 | 89.15% | 65.83% | 92.03% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.33%，经营活动净现金流同比下降146.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.22亿 | 3.54亿 | 3.59亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -378.63万 | 4378.9万 | -2030.78万 |
| 营业收入增速 | -3.02% | 10.02% | 1.33% |
| 经营活动净现金流增速 | 49.14% | 1256.52% | -146.38% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -378.63万 | 4378.9万 | -2030.78万 |
| 净利润（元） | 2057.93万 | 2731.56万 | 1420.69万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.429低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -378.63万 | 4378.9万 | -2030.78万 |
| 净利润（元） | 2057.93万 | 2731.56万 | 1420.69万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.18 | 1.6 | -1.43 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.1%，同比下降13.55%；净利率为3.96%，同比下降48.67%；净资产收益率（加权）为1.9%，同比下降44.44%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为23.1%，同比大幅下降13.55%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 26.67% | 26.72% | 23.1% |
| 销售毛利率增速 | -13.22% | 0.21% | -13.55% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.96%，同比大幅下降48.67%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 6.39% | 7.71% | 3.96% |
| 销售净利率增速 | -46.92% | 20.64% | -48.67% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.9%，同比大幅下降44.44%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 2.54% | 3.42% | 1.9% |
| 净资产收益率增速 | -48.48% | 34.65% | -44.44% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.02%，同比增长0.72%；流动比率为2.04，速动比率为1.61；总债务为2.1亿元，其中短期债务为1.7亿元，短期债务占总债务比为80.72%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.71、0.54、0.5，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.71 | 0.54 | 0.5 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为16.83%、23.37%、24.22%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 1.35亿 | 1.94亿 | 2.1亿 |
| 净资产（元） | 8.03亿 | 8.31亿 | 8.67亿 |
| 总债务/净资产 | 16.83% | 23.37% | 24.22% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为6.25%、10.92%、11.03%，总债务/负债总额比值分别为59.44%、63.77%、65.42%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 货币资金/资产总额 | 6.25% | 10.92% | 11.03% |
| 总债务/负债总额 | 59.44% | 63.77% | 65.42% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为684.7万元，较期初变动率为32.29%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 517.55万 |
| 本期预付账款（元） | 684.66万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.29%，营业成本同比增长6.33%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 96.52% | 111.86% | 32.29% |
| 营业成本增速 | 2.66% | 9.94% | 6.33% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为2177.68%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 57.46万 |
| 本期其他应收款（元） | 1308.82万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.37，同比下降18.71%；存货周转率为2.44，同比增长10.34%；总资产周转率为0.31，同比下降2.08%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为865.8万元，较期初增长886.03%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 87.81万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 865.79万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.21%、2.5%、2.62%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 711.99万 | 885.75万 | 939.63万 |
| 营业收入（元） | 3.22亿 | 3.54亿 | 3.59亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.21% | 2.5% | 2.62% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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