新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，重庆港发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为22.55亿元，同比增长3.31%；归母净利润为568.53万元，同比下降90.35%；扣非归母净利润为103.23万元，同比下降96.68%；基本每股收益0.0048元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为7.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对重庆港2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.55亿元，同比增长3.31%；净利润为3705.9万元，同比下降62.83%；经营活动净现金流为2.39亿元，同比增长372.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为568.81%，0.56%，-90.35%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为103.2万元，同比大幅下降96.68%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.31%，净利润同比下降62.83%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.31%，税金及附加同比变动-13.58%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长43.17%，营业收入同比增长3.31%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长73.06%，营业成本同比增长6.17%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长73.06%，营业收入同比增长3.31%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为10.49%，同比下降18.66%；净利率为1.64%，同比下降64.02%；净资产收益率（加权）为0.08%，同比下降91.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.49%，同比大幅下降12.75%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为8.75%、12.02%、10.49%，同比变动分别为11.37%、37.34%、-12.75%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.64%，同比大幅下降57.84%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.85%，0.78%，0.08%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.78%，同比增长5.05%；流动比率为1.92，速动比率为1.59；总债务为35.46亿元，其中短期债务为4.28亿元，短期债务占总债务比为12.07%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为4.75%、8.33%、9.6%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为95.07%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.6亿元，较期初变动率为114.17%。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.97，同比增长24.84%；存货周转率为4.26，同比下降10.8%；总资产周转率为0.16，同比下降3.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.17，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.43、0.31、0.29，持续下降。

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