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8月23日，赛特新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.69亿元，同比增长3.7%；归母净利润为1210.16万元，同比下降77.66%；扣非归母净利润为999.54万元，同比下降80.41%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛特新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.69亿元，同比增长3.7%；净利润为1210.16万元，同比下降77.66%；经营活动净现金流为3079.24万元，同比下降47.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比增长3.7%，去年同期增速为27.79%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为86.79%，30.42%，-77.66%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为121.16%，14.85%，-80.41%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.7%，净利润同比下降77.66%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.1亿元，同比变动分别为86.79%、30.42%、-77.66%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为66.16%、70.83%、85.56%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.7%，经营活动净现金流同比下降47.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为23.9%，同比下降28.59%；净利率为2.58%，同比下降78.45%；净资产收益率（加权）为1.06%，同比下降77.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为23.9%，同比大幅下降28.59%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.58%，同比大幅下降78.46%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.06%，同比大幅下降77.16%。

报告期内，公司资产负债率为45.87%，同比增长8.02%；流动比率为2.17，速动比率为1.81；总债务为7.21亿元，其中短期债务为2.18亿元，短期债务占总债务比为30.26%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为21.84%，42.47%，45.87%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.67，3.16，2.17，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.67、0.94、0.69，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.19、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为12.8%、52.65%、55.42%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.67%、0.74%、0.92%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为797.3万元，较期初变动率为31.73%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为64.34%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.7亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、0.6亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.2，同比下降13.95%；存货周转率为2.42，同比下降12.6%；总资产周转率为0.23，同比下降2.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.63，1.4，1.2，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.3，0.24，0.23，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长39.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.15%，营业收入同比增长3.7%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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