新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，光云科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.62亿元，同比增长11.78%；归母净利润为-1211.34万元，同比增长64.85%；扣非归母净利润为-1252.99万元，同比增长64.5%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自2020年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7017.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光云科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.62亿元，同比增长11.78%；净利润为-1467.16万元，同比增长59.24%；经营活动净现金流为3590.39万元，同比增长218.54%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.78%，营业成本同比下降4.84%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.13%，营业收入同比增长11.78%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.29、-0.31、-2.45，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为70.02%，同比增长8.08%；净利率为-5.59%，同比增长63.54%；净资产收益率（加权）为-1.27%，同比增长62.87%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.6亿元，较期初变动率为88.77%。

报告期内，公司资产负债率为47.3%，同比增长14.57%；流动比率为0.67，速动比率为0.65；总债务为1.76亿元，其中短期债务为1.76亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为31.85%，41.29%，47.3%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.58，0.86，0.67，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.79、0.51、0.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为7.9%、9.96%、10.61%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.11%，营业成本同比增长-4.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为381.4万元，较期初变动率为48.18%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为213.7万元，较期初变动率为139.96%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为846.47%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.52，同比下降11.93%；存货周转率为8.71，同比增长13.26%；总资产周转率为0.15，同比增长7.36%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为504.5万元，较期初增长33.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为35.33%、36.3%、37.22%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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