新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，海容冷链发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为17.91亿元，同比增长12.86%；归母净利润为2.21亿元，同比增长10.38%；扣非归母净利润为2.12亿元，同比增长20.41%；基本每股收益0.58元/股。

公司自2018年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海容冷链2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.91亿元，同比增长12.86%；净利润为2.2亿元，同比增长9.2%；经营活动净现金流为2.21亿元，同比增长673.87%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.14%，营业收入同比增长12.86%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为26.66%，同比下降3.1%；净利率为12.27%，同比下降3.24%；净资产收益率（加权）为5.2%，同比增长4.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.28%、27.51%、26.66%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.4%，12.68%，12.27%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.2%，同比增长2.84%；流动比率为2.76，速动比率为2.37；总债务为6.71亿元，其中短期债务为6.71亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为45.6%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.59%、0.74%、1.99%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长45.6%，营业成本同比增长14.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为63.26%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为44.53%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.28，同比增长17.32%；存货周转率为2.09，同比增长13.74%；总资产周转率为0.32，同比增长10.12%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长69.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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