新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，惠达卫浴发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为14.25亿元，同比下降9.94%；归母净利润为1797.18万元，同比下降70.21%；扣非归母净利润为-2985.85万元，同比下降210.96%；基本每股收益0.0472元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.99亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠达卫浴2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.25亿元，同比下降9.94%；净利润为1139.94万元，同比下降79.09%；经营活动净现金流为911.24万元，同比下降65.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.2亿元，同比下降9.94%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降70.21%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降210.96%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.94%，税金及附加同比变动8.72%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.4亿元、0.3亿元、911.2万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.799低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.91%，同比下降8.48%；净利率为0.8%，同比下降76.78%；净资产收益率（加权）为0.47%，同比下降71.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为24.91%，同比下降8.48%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.46%，3.45%，0.8%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.47%，同比大幅下降71.34%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为234.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为78.21%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降819.19%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-657.2万元，归母净利润为0.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为25.65%，同比下降17.3%；流动比率为2.25，速动比率为1.45；总债务为2.48亿元，其中短期债务为2.48亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.17、0.02、0.01，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.84，同比下降12.69%；存货周转率为1.12，同比下降2.4%；总资产周转率为0.27，同比下降3.42%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长215.37%。

点击惠达卫浴鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。