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8月22日，富春环保发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为24.96亿元，同比增长13.07%；归母净利润为1.86亿元，同比增长88.87%；扣非归母净利润为1.33亿元，同比增长51.69%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为17.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富春环保2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.96亿元，同比增长13.07%；净利润为2.35亿元，同比增长71.07%；经营活动净现金流为3.73亿元，同比增长5.23%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.07%，销售费用同比变动-40.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为17.76%，同比下降2.85%；净利率为9.41%，同比增长51.3%；净资产收益率（加权）为4.22%，同比增长71.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为17.76%，同比下降2.85%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.28%下降至17.76%，销售净利率由去年同期6.22%增长至9.41%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为48.65%。

报告期内，公司资产负债率为48.07%，同比下降8.54%；流动比率为0.79，速动比率为0.48；总债务为30.24亿元，其中短期债务为22.37亿元，短期债务占总债务比为73.99%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.1，同比增长7.65%；存货周转率为2.02，同比下降2.73%；总资产周转率为0.29，同比增长16.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.15，2.08，2.02，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.7亿元，较期初增长131.52%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为5.17%、11.82%、131.52%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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