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8月20日，国民技术发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.32亿元，同比增长22.74%；归母净利润为-3678.19万元，同比增长72.54%；扣非归母净利润为-4315.68万元，同比增长47.61%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国民技术2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.32亿元，同比增长22.74%；净利润为-3755.18万元，同比增长74.68%；经营活动净现金流为-5229.89万元，同比增长45.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-0.3亿元，-0.2亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长127.47%，营业收入同比增长22.74%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.83%，营业收入同比增长22.74%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为21.94%，同比增长9.36%；净利率为-5.94%，同比增长79.37%；净资产收益率（加权）为-3.64%，同比增长69.46%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为2.6%、2.8%、3%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为71.68%，同比增长3.73%；流动比率为1.02，速动比率为0.59；总债务为19.76亿元，其中短期债务为12.45亿元，短期债务占总债务比为62.98%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为61.42%，69.11%，71.68%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.89，1.28，1.02，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.34、0.29、0.26，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为104.52%、158.6%、202.06%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、1.1亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-2.6亿元、-1亿元、-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.27，同比增长12.12%；存货周转率为0.76，同比增长10%；总资产周转率为0.17，同比增长27.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.51%、7.33%、8.62%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长55.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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