新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，汇源通信发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.36亿元，同比增长45.51%；归母净利润为857.31万元，同比增长244.66%；扣非归母净利润为747.04万元，同比增长217.7%；基本每股收益0.044元/股。

公司自1995年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为580.32万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇源通信2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.36亿元，同比增长45.51%；净利润为884.47万元，同比增长262.43%；经营活动净现金流为201.44万元，同比增长144.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-544.5万元、884.5万元，同比变动分别为45.63%、-136.07%、262.43%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.51%，销售费用同比变动17.82%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动45.51%，税金及附加同比变动-10.71%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.228低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.93%，同比增长6.34%；净利率为3.75%，同比增长211.63%；净资产收益率（加权）为2.61%，同比增长245.81%。

报告期内，公司资产负债率为43.78%，同比增长18.48%；流动比率为2.02，速动比率为1.68；总债务为5084.34万元，其中短期债务为5084.34万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为7.82%、11.97%、15.43%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.26%、1.68%、1.84%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为239.2万元、131.5万元、382.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-456.3万元、201.4万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.84，同比增长37.23%；存货周转率为1.91，同比增长30.38%；总资产周转率为0.4，同比增长38.39%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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