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8月20日，九华旅游发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.83亿元，同比增长22.26%；归母净利润为1.42亿元，同比增长23.96%；扣非归母净利润为1.38亿元，同比增长26.63%；基本每股收益1.2802元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.01亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九华旅游2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.83亿元，同比增长22.26%；净利润为1.42亿元，同比增长23.96%；经营活动净现金流为1.47亿元，同比增长92.02%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为5.26%、5.92%、6.13%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为54.6%，同比增长0.79%；净利率为29.34%，同比增长1.4%；净资产收益率（加权）为9.08%，同比增长17.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为53.61%、54.17%、54.6%持续增长，应收账款周转率分别为33.48次、30.34次、28.97次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为15.34%，同比下降11.03%；流动比率为2.62，速动比率为2.59；总债务为47.72万元，其中短期债务为47.72万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.01%、0.01%、0.97%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为818.5万元，较期初变动率为131.34%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长131.34%，营业成本同比增长21.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为302.9万元，较期初变动率为48.52%。

报告期内，公司应收帐款周转率为28.97，同比下降4.51%；存货周转率为33.77，同比增长44.48%；总资产周转率为0.26，同比增长16.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为33.48，30.34，28.97，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.22%、1.34%、1.59%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为718.4万元，较期初增长33.48%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长34.2%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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