新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，百通能源发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.26亿元，同比下降8.36%；归母净利润为9882.9万元，同比下降7.32%；扣非归母净利润为8881.14万元，同比下降10.32%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2023年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.61亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百通能源2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.26亿元，同比下降8.36%；净利润为9883.06万元，同比下降7.34%；经营活动净现金流为1.75亿元，同比增长5.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为3.37%，2.09%，-8.36%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.36%，销售费用同比变动211.48%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.36%，税金及附加同比变动7.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为33.36%，同比增长5.84%；净利率为18.78%，同比增长1.11%；净资产收益率（加权）为8.76%，同比下降15.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.76%，同比下降15.44%。

报告期内，公司资产负债率为20.53%，同比下降30.39%；流动比率为1.44，速动比率为1.31；总债务为1.19亿元，其中短期债务为1亿元，短期债务占总债务比为84.43%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为369.5万元，较期初变动率为98.6%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为94.95%。

报告期内，公司应收帐款周转率为24.42，同比增长21.98%；存货周转率为7.35，同比增长8.91%；总资产周转率为0.34，同比下降12.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.39，0.39，0.34，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.68、0.6、0.59，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长84.1%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为666.2万元，较期初增长45.28%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长430.36%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为166.8万元，同比增长211.48%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.06%、0.09%、0.32%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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