新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，天迈科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6638.12万元，同比增长82.79%；归母净利润为-427.12万元，同比增长87.21%；扣非归母净利润为-785.8万元，同比增长76.94%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4749.57万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天迈科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6638.12万元，同比增长82.79%；净利润为-460.14万元，同比增长86.2%；经营活动净现金流为-228.29万元，同比增长81.21%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动82.79%，销售费用同比变动-31.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-228.3万元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为42.8%，同比增长7.89%；净利率为-6.93%，同比增长92.45%；净资产收益率（加权）为-0.88%，同比增长86.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为42.8%，同比下降2.34%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期43.82%下降至42.8%，销售净利率由去年同期-91.82%增长至-6.93%。

报告期内，公司资产负债率为24.82%，同比增长4.76%；流动比率为2.59，速动比率为2.11；总债务为7573.23万元，其中短期债务为5873.23万元，短期债务占总债务比为77.55%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.13，2.78，2.59，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.67、0.66、0.65，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为9.14%、13.62%、14.24%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-857.6万元，筹资活动净现金流为-741.9万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-228.3万元、-629.3万元、-741.9万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为436.3万元、389.6万元、129.3万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.1亿元、-228.3万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.34，同比增长100.51%；存货周转率为0.47，同比增长75.6%；总资产周转率为0.1，同比增长87.17%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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