新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月8日，华尔泰发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.04亿元，同比增长21.68%；归母净利润为2932.29万元，同比下降58.75%；扣非归母净利润为2299.43万元，同比下降66.26%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.99亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华尔泰2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.04亿元，同比增长21.68%；净利润为2932.29万元，同比下降58.75%；经营活动净现金流为-371.04万元，同比下降101.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降58.75%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降66.26%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.68%，净利润同比下降58.75%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.7亿元、0.3亿元，同比变动分别为-59.66%、21.63%、-58.75%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.68%，销售费用同比变动-12.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为5.34%、5.42%、5.57%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.63%，营业收入同比增长21.68%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.68%，经营活动净现金流同比下降101.56%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-371万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.127低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为8.45%，同比下降47.69%；净利率为2.92%，同比下降66.1%；净资产收益率（加权）为1.29%，同比下降59.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为8.45%，同比大幅下降47.69%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为11.81%、16.15%、8.45%，同比变动分别为-34.03%、36.83%、-47.69%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.92%，同比大幅下降66.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.29%，同比大幅下降59.56%。

报告期内，公司资产负债率为36.31%，同比下降3.16%；流动比率为0.82，速动比率为0.67；总债务为6.96亿元，其中短期债务为6.96亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、3亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、2.4亿元、-371万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.67，同比增长14.08%；存货周转率为5.79，同比增长9.74%；总资产周转率为0.28，同比增长18.68%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为20亿元，较期初增长135.89%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.02、0.95、0.5，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长33.06%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为843.3万元，较期初增长115.15%。

点击华尔泰鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。