【聚焦两会】

　　两会日程丨3月12日：十四届全国人大四次会议闭幕

　　12日上午，十四届全国人大四次会议各代表团举行代表小组会议，审议关于全国人大常委会工作报告、最高人民法院工作报告、最高人民检察院工作报告的三个决议草案和关于批准全国人大常委会关于法律清理工作情况和有关法律和决定处理意见的报告的决定草案；召开主席团第四次会议。

　　12日下午3时，十四届全国人大四次会议在人民大会堂举行闭幕会，表决关于政府工作报告的决议草案，表决关于国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要的决议草案，表决生态环境法典草案，表决民族团结进步促进法草案，表决国家发展规划法草案，表决关于2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年国民经济和社会发展计划的决议草案，表决关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算的决议草案，表决关于全国人大常委会工作报告的决议草案，表决关于最高人民法院工作报告的决议草案，表决关于最高人民检察院工作报告的决议草案，表决关于批准全国人大常委会关于法律清理工作情况和有关法律和决定处理意见的报告的决定草案。

　　【头条要闻】

　　特朗普称美军已“赢得”战争，军事行动即将结束，伊朗总统提出停战三大必要条件

　　特朗普声称，美国已经“赢得”了对伊朗的战争，但需要“完成最后的工作”。他还称，美军在数小时内摧毁了伊朗的海军和空军。“我们赢了，”特朗普对他的支持者们说道，“在第一个小时，一切就结束了。”

　　特朗普还表示，“我们已经摧毁了他们的海军，摧毁了他们所有形式的军队，我们几乎摧毁了他们的一切，包括他们的领导层。”

　　IEA宣布释放4亿桶紧急石油储备！七国集团：也准备动用战略石油储备

　　据报道，G7能源部长称：“我们正与国际能源署携手合作，密切监测能源市场动态，并在G7内部、与国际能源署成员国及其他国际伙伴开展协调。”此前一天，G7能源部长与国际能源署举行视频会议，就美以袭击伊朗对能源市场及供应的冲击展开讨论。

　　与此同时，国际能源署11日发表声明称，32个成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备，以应对因美国和以色列军事打击伊朗导致全球石油供应紧张的局面。路透社称，这将是该机构历史上规模最大的一次石油投放。据英国《卫报》报道，这一数字远超2022年释放的1.82亿桶。

　　特朗普政府据悉将宣布启动贸易调查 为新关税铺路

　　据一名知情人士透露，特朗普政府准备于周三宣布一系列贸易调查，在最高法院否决其关税议程后为对进口商品征收新关税铺路。

　　该知情人士透露，这些贸易调查将依据1974年《贸易法》第301条进行，并由美国贸易代表办公室执行。最先报道相关计划的《纽约时报》表示，调查将涵盖数字服务税和涉嫌影响货币等问题。

　　这些调查将标志着特朗普政府重建这位总统“关税墙”的重要一步。今年2月，美国最高法院驳回了特朗普所谓的“对等关税”。特朗普抨击了最高法院的裁决，并誓言要迅速恢复关税。他声称关税对增加财政收入和迫使企业将更多制造业岗位转移到美国至关重要。

　　工信部：关于防范OpenClaw开源智能体安全风险的“六要六不要”建议  

　　针对“龙虾”典型应用场景下的安全风险，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台（NVDB）组织智能体提供商、漏洞收集平台运营单位、网络安全企业等，研究提出“六要六不要”建议。【“六要六不要”！事关“龙虾”，工信部最新发文】

　　单日成交1300套创近一年新高：上海二手房迎筑底行情

　　“沪七条”新政的政策红利正全面释放，经过节后修复期，上海二手房市场成交量开始走高。网上房地产数据显示，3月7日（周六），上海二手房单日网签1324套，时隔315天，创单日最高纪录。上海二手房网签量上一次达到这一量级是2025年4月26日，网签1419套。

　　3月8日，上海二手房市场热度不减，单日成交1179套，周末两天连续站上千套关口。3月9日，虽已进入工作日，上海二手房仍保持870套的高位成交。

　　网上房地产数据显示，3月1日—3月10日，上海二手房网签总套数为8467套。业内人士预测，按此节奏，上海二手房全月成交量有望冲击2.5万套，市场或迎筑底企稳行情。

　　业绩报喜！寒武纪、百济神州等多家公司或将退出科创板成长层

　　近日，科创板成长层企业迎来2025年度业绩快报密集披露期。寒武纪、百济神州、诺诚健华、奥比中光等多家企业相继发布业绩快报或预告，均宣布实现年度归母净利润扭亏为盈。按照上交所规则，这些企业的业绩表现已符合科创成长层调出条件，有望成为科创成长层设立以来首批因业绩达标而调出的企业。

　　马斯克的AI代理雄心悄悄变革 特斯拉（TSLA.US）“数字擎天柱”上位

　　马斯克旗下的特斯拉公司正在推进AI代理项目的开发。与此同时，世界首富意在使用AI取代微软的“巨硬”项目已经陷入停滞。当然，特斯拉的AI代理显然不会叫“龙虾”，而是“数字擎天柱”（Digital Optimus）。

　　作为背景，马斯克去年8月首度公开宣布“巨硬”（Macrohard）项目，公开叫板软件巨头微软（Microsoft）。当时，马斯克表示“巨硬”是一家完全由AI驱动的软件公司，并放言“像微软这样的软件公司本身并不生产任何实体硬件，因此理论上应该可以用AI把整个公司完全模拟出来”。

　　油价上涨传导至航空业 多家航司宣布调价

　　近期，受地缘冲突影响，全球石油供应面临冲击，国际油价大幅波动，成本压力传导至下游航空业。

　　“航油采购成本作为航空业最主要的可变成本，在企业总运营成本中占据较高比重，油价上行会直接推高航油采购支出，压缩企业盈利空间。”国研新经济研究院创始院长朱克力对《证券日报》记者表示，部分国际航线因空域调整需绕行，进一步增加燃油消耗，叠加汇率波动等因素，成本管控难度持续加大。亚太航空公司协会相关负责人分析称，若原油价格上涨20%，则航空燃油价格涨幅往往数倍于此，原因在于航空燃油提炼工艺复杂、供应链更为稀缺。同时，空域关闭导致绕飞增多、飞行时间延长，进一步加剧机组资源紧张，运营成本显著攀升。

　　年内超500亿元资金净流入港股ETF

　　近期A股与港股市场科技成长板块迎来显著修复，以AI主线为首的科技方向持续活跃。同时，资金正通过ETF工具大举布局港股市场，低估值优势与产业变革红利共同构成港股市场的核心投资吸引力。Wind资讯数据显示，截至3月10日，今年以来投资港股市场的ETF整体净流入额达504.49亿元，相较于去年同期的净流出210.33亿元，资金流向显著逆转。

　　恒生科技主题ETF成为“吸金”主力。华泰柏瑞基金旗下的恒生科技ETF年内净流入额居首，达141.94亿元；恒生科技指数ETF、恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF天弘、恒生互联网ETF等4只港股ETF年内净流入额也均超60亿元。

　　慢牛趋势个股将越来越多

　　A股市场的运行逻辑已发生根本性转变，过去常常出现齐涨齐跌、快涨快跌的走势，资金偏好短线博弈，股价走势与基本面关联度不高。随着机构投资者占比提升、注册制全面落地，资金更看重企业持续经营能力与业绩的确定性，股价逐步向内在价值回归。指数不再大起大落，个股也告别极端波动，转而依托业绩稳步上行的慢牛走势，这种价值投资思路已经开始被更多投资者接受。慢牛个股增多，首先源于上市公司资产质量提升。经过多年优胜劣汰，主业清晰、盈利稳定、治理规范的上市公司数量明显增加，这类公司能够给投资者带来持续的现金分红回报，自然能够吸引资金买入并长期持有。股价不再依靠短期消息与资金炒作驱动，而是跟随业绩增长逐步抬升，即便遇到市场调整，也能依托基本面保持相对强势，调整结束后重回上升通道，形成典型的慢牛形态。

　　全球债券被抛售

　　中东地缘政治局势带来的冲击持续——3月9日全球原油市场史诗级暴涨引发市场对通胀预期的担忧，正在成为主导全球债市的新逻辑。

　　自上周以来，美国、日本、澳大利亚、韩国以及欧洲国家的国债陆续出现了被抛售的情况，其中，美债和欧洲债券市场成为抛售“重灾区”。由于油价飙升，市场下调对美联储降息次数的预期，认为今年仅会降息25个基点一次，甚至可能延迟至2027年。

　　受此影响，3月10日纽约尾盘，美国2年期、10年期和30年期国债收益率均刷新单日新高。截至北京时间3月11日晚上7点，美国的国债收益率均维持上涨的态势，其中10年期国债收益率再刷新新高，上涨68个基点至4.163%。

　　甲骨文股价大涨，AI热潮正在对其财务产生实质性影响    

　　比总体数据更令人印象深刻的是甲骨文公布的剩余履约义务。甲骨文在2026财年第三季度末持有5530亿美元的剩余履约义务，较去年同期增长325%，环比增长290亿美元。据公司称，人工智能计算需求的增长是剩余履约义务急剧增长的主要原因。在2026财年第三季度财务业绩新闻稿中，甲骨文表示：“第三季度剩余履约义务的增加主要与大规模AI合同有关，甲骨文预计无需筹集任何增量资金来支持这些合同，因为所需的大部分设备要么通过客户预付款提前获得资金，以便甲骨文能够购买GPU，要么由客户购买GPU并供应给甲骨文。”

　　储能概念股集体大涨，海外市场爆单    

　　政策方面，2026年政府工作报告明确，“着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用”。这是新型储能连续第二年被写入，政策力度超预期。2026年3月6日，国家发展和改革委员会主任郑栅洁在十四届全国人大四次会议经济主题记者会表示，“十五五”期间将重点打造六大新兴支柱产业和六大未来产业。其中，六大新兴支柱产业包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人。

　　其表示，初步测算，这六大产业相关产值在2025年已接近6万亿，预计到2030年有望再翻一番或更多，扩大到十万亿以上。与此同时，本届全国两会期间，“算电协同”纳入新基建，AI数据中心高能耗拉动配套储能需求，预计对应储能需求超2000GWh。

　　FBI称“伊朗可能突袭加州”    

　　美国联邦调查局（FBI）近日警告，伊朗可能会对位于美国西海岸的加利福尼亚州发动无人机袭击，以回击美国对伊朗发起大规模军事行动。美国广播公司报道，FBI在2月底发给加州各地警察部门的提醒中称，根据该机构所掌握、截止2月初的信息，伊朗计划在美国对其发动打击的情况下，从一艘位于美国本土海岸外的不明船只发射无人机，突袭加州境内目标。

　　但FBI同时表示，不掌握这次可能袭击的具体时间和目标以及实施者的更多信息。

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　　【话题公司】

　　雷军发声！未来5年 小米将投入2000亿元    

　　2026年全国两会期间，全国人大代表、小米集团董事长兼CEO雷军在接受中国证券报专访时，描绘了未来3—5年AI、机器人、汽车、智能制造等深度融合的新场景。

　　雷军透露，未来5年，小米将投入2000亿元继续加码核心技术。同时，他也对年轻的创业者提出建议：做关键核心点的创新，在时代浪潮里找准自己的方向。

　　安装“龙虾”后“疯狂扣钱”！腾讯紧急回应！  

　　腾讯云回应称，经后台排查及核实，这200多元其实是这名用户此前的历史模型调用费用，与腾讯公益装机活动并没有直接关系。

　　腾讯云提醒，OpenClaw安装本身是免费的，但如果在使用过程中调用大模型，就会产生token费用。目前基本所有Agent工具都是类似情况。

　　“养龙虾”潮袭来，宁波建工斩获4连板，否认涉足算力租赁，称仅为机柜位出租    

　　没有人能想到，开年搅动股市的竟然是一只“龙虾”。3月3日，AI智能体OpenClaw在社媒新浪微博发布了首条动态，并附上了官网和项目仓库链接。随后，智谱、月之暗面Kimi、千问大模型等在评论区留言，表示欢迎。

　　中国互联网随后刮起了一场“养龙虾”风暴。AI吃肉，股市喝汤。一个新事物的出现总少不了上市公司股价的起飞。记者注意到，A股算力概念板块从年初的1819.64点上涨至近期的2000点左右。政策层面，今年的政府工作报告首次提出，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。

　　【行业热点】

　　深挖科技板块投资机会 公募密集调研液冷产业链    

　　全球首发，“黑色黄金”迎重大突破（附股）    

　　储能产业开启“价值创造”新篇章    

　　机床上市企业加码核心技术高端化升级  

　　【市场策略】

　　恒生科技主题ETF成为“吸金”主力。华泰柏瑞基金旗下的恒生科技ETF年内净流入额居首，达141.94亿元；恒生科技指数ETF、恒生科技ETF易方达、恒生科技ETF天弘、恒生互联网ETF等4只港股ETF年内净流入额也均超60亿元。

　　从公募基金发行端看，市场对港股科技板块的关注并未减弱。数据显示，截至3月11日，工银中证港股通互联网ETF、兴业中证港股通互联网ETF等12只投资港股市场的基金正在发行，同时还有10余只涵盖科技主题的基金处于发行状态。

　　“本轮资金集中涌入港股科技板块，核心驱动因素可归结为‘估值修复的确定性’与‘产业变革的成长性’形成的价值共振。”南开大学金融学教授田利辉表示，这反映出市场对AI赋能科技成长的信心。

　　从估值层面看，恒生科技指数自2025年10月份的高点至今回调幅度超20%，动态市盈率回落至20倍左右。在田利辉看来，对于中长期资金，港股市场深幅调整意味着风险充分释放，南向资金年内逆势净流入，正是基于理性的价值判断。

　　从产业变革角度看，添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹表示，本轮AI浪潮正从底层逻辑上重塑港股科技巨头的成长路径，在估值端，市场正逐步摆脱过去单纯的“流量依赖”，转而给予相关板块、标的“技术驱动”的估值溢价。

　　恒生前海港股通价值混合基金经理邢程表示，恒生科技指数近期经过调整，当前绝对估值已接近历史低位，或具备较高的安全边际。展望后市，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，建议重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。

　　【公告速递】

　　【品大事】

　　金瑞矿业：全资子公司完成例行停产检修并恢复生产

　　金瑞矿业公告，公司所属全资子公司重庆庆龙精细锶盐化工有限公司、重庆庆龙新材料科技有限公司已完成生产系统及设备的全面停产检修，并恢复生产。检修期间，完成了旋窑、入炉、浸取、烘干包装、反应等生产系统及制砖、隧道窑、球粒等核心设备的检修维保、升级改造和安装调试工作。

　　方邦股份：子公司拟2000万元收购中科四合1.07%股权

　　方邦股份公告，公司的全资子公司穗邦电子与苏州清石晶晟创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“清石晶晟”）及中科四合近日拟签署相关转让协议，经交易各方友好协商一致确定，穗邦电子拟以2000万元收购清石晶晟持有的中科四合1.07%股权。

　　*ST万方：股价异常波动 或触及财务类及重大违法退市情形

　　*ST万方公告称，2026年3月9日至11日，公司股票连续三个交易日收盘价格跌幅累计偏离值为14.19%，属于异常波动。公司预计2025年度营收2-2.5亿元，扣除后营收1.5-2亿元，净亏损0.35-0.5亿元，可能触及财务类终止上市情形。2024年度财报被出具保留意见，2025年度仍有被出具保留意见的风险。此外，公司因涉嫌信披违规被立案调查，若后续触及重大违法强制退市情形，股票可能被强制退市。

　　锦江航运：子公司8.2亿元签约建造4艘集装箱船舶

　　锦江航运公告称，为满足航线新增运力需要，优化运力结构，公司全资子公司满强航运及下属全资单船公司与江苏新扬子造船、江苏扬子泓远造船签署4份集装箱船舶建造合同，合同总额8.2亿元。该批4艘1800TEU集装箱船舶计划于2028年6月开始陆续交付，购船资金将通过募集资金支付。此次投资是基于公司战略规划和业务发展需求的决策，将提升船队规模，满足东南亚航线拓展需求。

　　华培动力：股价异常波动 2025年预计净亏损2700万-4700万元

　　华培动力公告称，公司股票于2026年3月9日-11日连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超20%，属异常波动。经自查，截至公告披露日，不存在应披露未披露重大事项，公司生产经营正常，主营业务未变。此前因筹划重大资产重组，公司股票2月13日起停牌，3月9日复牌并终止筹划。公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润为-4700万元到-2700万元，提醒投资者注意业绩和交易风险。

　　【观业绩】

　　福立旺：第一季度净利润同比预增183.84%至254.81%

　　福立旺公告，预计公司2026年第一季度实现营业收入5亿元至6亿元，同比增长47.72%至77.26%；净利润为4000万元至5000万元，同比增长183.84%至254.81%。

　　小熊电器：2025年净利润同比增长39.17%

　　小熊电器发布2025年度业绩快报，营业总收入52.35亿元，同比增长10.02%；净利润4.01亿元，同比增长39.17%。主要原因是公司积极推进整合并购项目，优化产品结构，提升毛利率，并加强营销费用管理。

　　新天绿能：2月完成发电量135.48万兆瓦时 同比减少4.65%

　　新天绿能公告称，根据公司初步统计，2月，公司及子公司按合并报表口径完成发电量135.48万兆瓦时，同比减少4.65%。截至2026年2月28日，累计完成发电量309.41万兆瓦时，同比增加5.6%。2026年2月，公司及子公司按合并报表口径完成输/售气量40624.91万立方米，同比减少44.79%。截至2026年2月28日，累计完成输/售气量11.29亿立方米，同比减少20.07%。

　　新城控股：2月份合同销售金额同比下降37.57%

　　新城控股公告称，2月份公司实现商业运营总收入约11.48亿元，比上年同期增长1.86%。1月—2月公司累计实现商业运营总收入约23.49亿元，比上年同期增长2.62%。2月份公司实现合同销售金额约12.23亿元，比上年同期下降37.57%；销售面积约18.68万平方米，比上年同期下降30.97%。1月—2月公司累计实现合同销售金额约19.37亿元，比上年同期下降34.91%；累计合同销售面积约33.46万平方米，比上年同期下降13.36%。

　　【签大单】

　　中国天楹：子公司联合中标阎良区城区环卫作业市场化服务项目

　　中国天楹公告称，全资子公司江苏楹环与西安市阎良区天盛建设工程有限公司组成的联合体中标阎良区城区环卫作业市场化服务项目，中标金额为3297.6万元/年，合计9892.8万元，服务期限三年。该项目的实施将为公司带来持续稳定的现金流，巩固区域市场地位，提升品牌影响力。

　　中国中冶：1-2月新签合同额1324.4亿元 海外合同额44.9亿元

　　中国中冶公告，公司2026年1-2月新签合同额人民币1324.4亿元，其中新签海外合同额人民币44.9亿元。2月份，公司部分新签单笔合同额在人民币10亿元以上的重大工程承包合同包括：中国十七冶集团有限公司承建的马鞍山市博望区城市更新项目（高潮河片区）EPCO-马鞍山市博望区高潮河片区基础设施补短板、品质提升项目，合同金额为人民币19.6亿元；中冶焦耐工程技术有限公司承建的营口达丰焦化有限公司年产200万吨焦化复产项目EPC总承包工程合同，合同金额为人民币11.1亿元；中国华冶科工集团有限公司承建的山东彭集矿业有限公司彭集铁矿采矿工程（一期）合同，合同金额为人民币10.4亿元。

　　陕建股份：下属子公司中标5.96亿元商州区银明片区安置房建设项目（一期）EPC工程总承包

　　陕建股份公告称，下属子公司陕西建工第四建设集团有限公司中标商州区银明片区安置房建设项目（一期）EPC工程总承包，中标金额5.96亿元。该中标信息仅为公告日前已中标项目，具体实施仍存在一定不确定性。

往期回顾