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作者｜李新

编辑｜吴文韬

3月30日，河南省唯一A+H上市城商行郑州银行（002936.SZ）发布2025年年度报告，交出了一份触底回暖、喜忧参半的经营成绩单。

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规模回暖与结构失衡

截至2025年末，郑州银行资产总额达7436.74亿元，较年初增长673.09亿元，增幅9.95%，增速创下2018年以来的新高，其中贷款总额4102.64亿元，较年初增长5.82%，存款总额4630.75亿元，增幅达14.47%，规模扩张动能显著恢复，负债端根基持续夯实。

经营效益层面，2025年该行实现营业收入129.21亿元，同比增长0.34%，归母净利润18.95亿元，同比增长1.03%，彻底结束了此前连续两年的营收负增长与盈利下滑态势，在全行业息差收窄、盈利承压的背景下，实现了经营基本面的企稳修复。

资产质量与成本管控同样呈现向好态势，不良贷款率降至1.71%，较年初下降0.08个百分点，连续三年保持下行趋势；拨备覆盖率提升至185.81%，较年初增加2.82个百分点，风险抵补能力持续增强；成本收入比降至27.67%，同比下降1.28个百分点，远优于35%的监管红线，核心监管指标均保持在安全边际内，整体数据印证了这场阶段性的“翻身仗”，但亮眼的总量表现背后，仍有不容忽视的结构性隐忧与长期挑战。

这份成绩单的成色，藏在业务结构的转型与调整之中。近年来，郑州银行将零售转型作为高质量发展的核心突破口，着力打造四大管家服务体系，转型成效已逐步显现。

2025年，该行零售银行业务收入达17.21亿元，占营业收入的比重提升至13.32%，较2024年提升2.34个百分点，其中个人存款业务表现尤为亮眼，截至年末个人存款余额达2718.47亿元，同比增长24.60%，占全行存款总额的比重升至58.7%，成为负债端最稳定的资金来源；个人消费贷款余额首次突破200亿元大关，增速达20.9%，普惠小微贷款余额573.26亿元，较年初增长6.78%，零售业务的客户基础与服务覆盖面持续拓宽。

财富管理赛道更是跑出加速度，2025年末零售财富类金融资产规模达572.52亿元，较上年末增长11.57%，代理类财富中间收入同比增长86.11%，全年新引入代销产品675只，构建起全谱系产品体系，跳出了传统城商行的粗放经营模式。

与此同时，郑州银行坚守服务地方经济的定位，全力推进金融“五篇大文章”落地，截至2025年末，科技贷款余额332.37亿元，较年初增长25.57%，数字经济贷款余额67.47亿元，较年初增长27.78%，特色赛道的增长潜力逐步释放。

不可忽视的是，郑州银行的收入结构仍存在明显短板，2025年非利息收入20.57亿元，同比下降18.13%，占营业收入的比重降至15.92%，其中手续费及佣金净收入同比下降13.95%，中间业务创收能力仍有较大提升空间。

更为关键的是，净息差持续收窄，2025年该行净利息收益率1.61%，较上年下降0.11个百分点，较2021年峰值已累计下滑70个基点，直接拖累盈利水平，导致2025年ROA、ROE虽止跌企稳，但仍远低于监管审慎标准与行业平均水平，盈利修复的基础仍不牢固。

02

不良未清与治理困局

除了业务结构的短板，郑州银行仍面临着历史包袱化解与公司治理的双重考验。尽管整体不良率持续下行，但结构性风险仍未完全出清，其中房地产贷款的历史遗留问题仍是最大拖累。

2018年至2021年，郑州银行曾激进扩张房地产信贷规模，贷款余额从180.98亿元一路增至344.38亿元的峰值，伴随行业下行，相关风险快速暴露，房地产业不良率从2020年的1.25%飙升至2024年的9.55%。

尽管近三年该行已累计压降房地产贷款规模近100亿元，2024年更是大手笔转让账面余额150.11亿元的不良资产，全力推进风险出清，但截至2025年中报，该行房地产业不良贷款率仍高达9.75%，不良余额20.58亿元，存量风险化解仍需较长周期。

与资产风险相伴的，是核心管理层的频繁动荡，2025年以来，该行已有3名副行长、3名行长助理先后离任，核心管理团队一度出现断层；2026年2月，上任仅一年三个月的行长李红因个人原因辞任，匆匆离场不仅引发市场对公司治理稳定性的担忧，更可能导致该行在特色定位上的战略探索出现摇摆，影响长期转型的连续性。

与此同时，资本充足率持续下行也为后续发展埋下隐患，截至2025年末，该行核心一级资本充足率8.45%，仅高出7.5%的监管红线不到1个百分点，资产规模的持续扩张带来了持续的资本消耗，若内生盈利水平无法有效提升，未来将面临较大的再融资压力。

03

行业变局与转型挑战

站在行业发展的维度，郑州银行的转型与挑战，正是当前国内区域性城商行生存现状的缩影。

2025年，商业银行净息差普遍降至1.42%的历史低位，其中城商行整体净息差1.37%，虽已出现企稳迹象，但行业整体仍处于息差收窄、资产荒加剧、分化持续加大的周期之中，相关研报指出，未来银行息差修复的核心动能将来自负债端成本的压降，这也意味着，能否优化负债结构、稳住资金成本，将成为城商行突围的关键。

从这一角度来看，郑州银行个人存款占比的持续提升，恰好契合了行业转型的核心趋势，为后续负债成本优化、息差企稳修复奠定了坚实基础。

作为扎根河南的本土法人银行，郑州银行的核心价值更在于其不可替代的地缘优势，河南省2025年全省GDP已突破6万亿元，为城镇化进程、产业链升级带来了海量的本土金融需求，而该行作为河南省政策性科创金融运营主体，在对接省内重大项目、先进制造业产业链群上，拥有天然的本土资源优势，特色赛道的提前布局，也有望为其培育可持续的第二增长曲线。

要真正实现从“触底企稳”到“高质量跨越”的转变，郑州银行仍需破解三大核心课题：持续推进存量风险化解，彻底出清房地产等领域的不良包袱，筑牢风险防控底线；尽快补全核心管理团队，稳定战略执行方向，完善公司治理结构，重塑市场信心；拓宽内外源资本补充渠道，持续优化收入结构，提升内生盈利水平，缓解资本承压局面。

对于郑州银行而言，2026年是其转型突围的关键之年，唯有守住本土优势、深耕差异化定位，在规模增长与风险防控之间找到长期平衡，才能在城商行的分化浪潮中站稳脚跟，真正实现长期稳健发展。