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　　来源：证券市场周刊市场号

　　文 | 水岸

　　“今天亏得头晕眼花，整个人都要崩溃了！三月份过完了，从月头亏到了月尾……”一位股友这样说。3月31日，3月最后一天，市场以下跌收场，分化与承压继续。但历史多轮的牛熊交替、“黑天鹅”事件都告诉了大家一个规律——每一次分化与调整都是一次机会的重构。这一次，新的机会多久会到？

　　同时，市场的调整不代表个股机会的丧失，比如最近仍有长飞光纤、亨通光电、法尔胜等多只个股逆市创新高，以及神剑股份、宏昌科技等多个连续涨停的黑马股。在这个时候，恐慌与沮丧根本没有用，要么就调整策略，要么就静下来给自己多一些时间研究。

　　调整市中的真正强者

　　长飞光纤、山东赫达等连创新高

　　市场中有一句话是这么说的——“不要因为一次下跌就否定自己的策略，除非它本身是错误的。”它的言外之意是，市场周期总是会循环往复，你应该坚守你的计划，当你确认持仓逻辑依然成立，那么就不要因为短期的波动改变你的长期策略。

　　最近这几天，市场的表现虽然比较分化，但相较于外盘已经算是比较有韧性的了，像3月27日、3月30日，指数都是低开高走，盘中均有资金进场吸筹。3月31日，指数一度在盘中冲高，但抛压增大，指数继续掉头向下。

　　市场下跌正是检验牛市的试金石，据笔者观察，近期市场主线与个股机会并没有集体“熄火”，反而是在这样的市场中愈显看点，如连板股轮番爆出、业绩主线持续发酵、算力光纤等热门题材反复轮动等，特点非常明显。具体来看：

　　连板股轮番爆出。最近，虽然美诺华（维权）、华电辽能等连板股休整，但仍有神剑股份、宏昌科技等走出连板行情。其中，神剑股份有商业航天概念，近期有SpaceX的IPO申请等多重事件刺激，公司股价3月26日~3月31日收出4个连续涨停。宏昌科技，3月30日~3月31日收2个“20cm”涨停，背后与近期比较受关注的张雪机车刺激有关。

　　业绩线持续发酵。当前处于2025年年报、2026年一季报预告窗口期，业绩成为高确定性的主题之一，当下，不论什么行业，什么题材，业绩超预期的个股，很多都走出了强势行情。如山东赫达（主营纤维素醚）近日发布了今年首季预增公告，净利润同比增长100.00%~120.00%，公司股价在3月30日收出涨停，3月31日继续逆市冲高，并创近3年新高（见图1）。此外，坤彩科技、天山铝业等近期发布一季报预增的个股也有强势表现，如坤彩科技预计一季报净利润同比增长151.56%~235.41%，公司股价在3月31日逆市涨停且同创新高。

　　热门题材的反复轮动，以算力为首，背后有光纤涨价等刺激。近期，长飞光纤、亨通光电、长江通信、中利集团（维权）、杭电股份等一众概念股扎堆涨停，部分更是逆市创出新高。如长飞光纤、亨通光电，两家公司均在3月31日盘中创出了历史新高。尤其长飞光纤，即便市场较差，近期仍开启新一轮加速上涨，3月24日~3月31日累计上涨超40%。

　　真正的龙头往往更能够穿越市场周期，熨平波动，像长飞光纤、亨通光电，它们都是边惠宗此前（2025年5月28日）在《边学边做》中的研究案例，当时，它们的股价还处在绝对的低位（见图2、图3）。

　　上市公司纷纷出手

　　“维稳”方案来了

　　面对中东冲突带来的不确定性、市场的波动、估值的进一步下移，上市公司方面开始纷纷出手。近期，一众公司突发公告表示——大笔回购公司股份。如3月30日晚，赛力斯表示拟回购10亿元-20亿元股份；美的集团回购力度更大，推出拟65亿元-130亿元回购股份方案。

　　回购股份多基于对公司长期发展前景的坚定信心与内在价值的高度认可，有效传递公司发展信心，推动股价合理反映长期投资价值等，一些公司股价迎来了提振上涨。如美的集团股价在3月31日一度逆市大涨超7%。

　　除了赛力斯、美的集团，海尔智家、泰林生物、领益智造等也均在近期公告了股份回购（见附表）。

　　把目光移向海外，中东局势引发全球股市、汇市大幅波动，亚洲市场受到显著波及，日本、韩国、印度等股指3月以来均出现破位下行，正是在这样的节点，已有多国宣布救市或维稳相关方案。

　　印度SENSEX30股指3月以来累计下跌了超过10%，印度卢比汇率市场近期也出现了剧烈波动，出于维稳等目的，印度央行宣布自4月10日起实施银行外汇敞口新规，要求各银行在每个交易日结束时，将境内市场未平仓头寸上限控制在1亿美元。该措施能够强制银行缩减大规模头寸，限制其建立单向做空印度卢比的激进仓位。

　　再如韩国股市。韩国综合指数3月累计跌幅达近20%，早在3月初市场出现大幅波动期间，韩国方面即表示，正在密切关注股市，如果市场波动过大，将积极动用其100万亿韩元（约合人民币超4700亿元）的市场稳定计划。值得一提的是，2025年至2026年初，韩国股市迎来了超级主升浪上涨，SK海力士、三星电子等龙头股均迎来了强势反弹。

　　写到最后。市场永远在波动中前行，而真正的投资者懂得在喧嚣中保持冷静。尽管A股市场当前出现了一定的调整，但历史已经多次应验，恐慌的抛售过后往往是非理性的定价，“好股票”的机会又将会到来。短期风雨终将过去，而理性与耐心终将会收获时间的馈赠。

　　（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）