投资要点

国际电信联盟：我国新增超20万颗卫星申请：1月11日，国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年12月25日到31日期间，我国正式向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，包括中低轨卫星。据统计，这是我国迄今规模最大的一次国际频轨集中申报行动。

其中，无线电频谱开发利用和技术创新研究院申报的CTC-1与CTC-2两个星座，各申请96714颗卫星，合计193428颗，占本次申报总量的95%以上。其他申报主体包括中国星网、中国移动、垣信卫星等。

电力行业规划研究与监测预警中心：2025年1-11月全国光伏发电利用率为94.8%：日前，电力行业规划研究与监测预警中心公布2025年11月全国新能源并网消纳情况，根据数据表，11月光伏发电利用率93.7%，1-11月光伏发电利用率为94.8%；11月风电利用率93.1%，1-11月风电利用率94.3%。

财政部、税务总局：4月起取消光伏产品增值税出口退税：1月8日，财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告。公告显示，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。

价格追踪

多晶硅价格：根据Infolink数据，本周致密料均价为54.0元/kg，较上周上涨3.8%；颗粒硅均价为52.0元/kg，较上周上涨4.0%。本周国内多晶硅市场有4-5家企业成交，价格延续涨势一方面因为硅料端开工率持续下调，多晶硅单位产品综合成本上升；另一方面，下游硅片、电池片环节价格陆续上调，对硅料涨价接受度提升。据硅业分会统计， 25年全年多晶硅产量约131.9万吨，同比减少28.4%；预计26年1月份国内多晶硅产量在10.6万吨左右，环比下降约5%。当前硅料库存持续缓慢累积，预计短期价格持平。

硅片价格：130um的182-183.75mm N型硅片均价1.40元/片，较上周持平；130um的210mm 型硅片均价1.70元/片，较上周持平。12月硅片实施较大规模减产，库存处于相对合理水平，1月硅片排产总量有小幅回升的可能。受成本压力传导，预计短期硅片价格有小幅上涨可能。

电池片价格：182-183.75mm N型电池片均价为0.39元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨2.6%； 210mm N型电池片价格为0.39元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨2.6%。为应对库存压力和需求疲软，电池片环节已实施大规模减产，12月电池片产量环比下降约15%。在银价成本上升及出口退税取消影响下，预计短期电池片价格维持高位。

组件价格：182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.70元/W，较上周上涨0.3%；210mm N型HJT 组件价格为0.760元/W，较上周持平；182*182-210mm 集中式BC组件价格为0.78元/W，较上周持平，较TOPCon溢价13.9%；分布式BC组件价格为0.79元/W，较上周持平；较TOPCon溢价11.3%。12月组件产量约35GW，环比下降约15%。。在2026年4月出口退税取消前，海外终端企业将在窗口期内迅速增加订单需求，组件短期出口量有望迅速增长，有预计短期组件价格上涨。

玻璃价格：3.2mm镀膜光伏玻璃价格为17.5元/㎡，较上周持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格为10.5元/㎡，较上周下降2.78%。

投资建议

重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份；供给侧方向：大全能源、福莱特；光储方向：海博思创、阳光电源；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：隆基绿能、横店东磁、博威合金、协鑫科技、通威股份、德业股份、TCL中环、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电。

风险提示

光伏装机不及预期等。

分析师：肖索

执业登记编码：S0760522030006

分析师：贾惠淋

执业登记编码：S0760523070001

报告发布日期：2026年1月14日

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