各位同仁：

不知不觉，在大家的陪伴下银行间利率衍生品市场已走过二十个春秋。尤其近两年，在面对复杂的国际国内金融环境大背景下，对如何有效管理金融机构利率风险提出新的要求。为此，中国外汇交易中心和上海清算所推陈出新，不断完善银行间利率衍生品产品序列，优化交易清算机制，致力于为银行间市场成员提供高效、便捷、安全的风险管理工具。在此过程中，离不开市场同仁的建言献策、积极参与，也涌现出了一批有想法、扎实干的先锋代表。上海清算所和中国外汇交易中心希望通过微信公众号“利率衍生品朋友圈”专栏，为小伙伴提供经验分享的舞台，传承银行间传帮带的优良传统，实现市场的共同繁荣、良性竞争。二十载春秋风和雨，携手进，许百舸争流。

近日，在上海清算所与中国外汇交易中心的指导支持下，国泰海通证券充分发挥上海清算所产品类综合清算会员的专业优势，依托自身在利率衍生品领域深厚的服务积淀与成熟的代理清算服务体系，成功引入华创证券开展标准利率互换交易，并提供代理清算服务，进一步拓宽华创证券银行间利率衍生品交易范围。

国泰海通证券

一直以来，国泰海通证券高度重视利率衍生品交易和代理清算业务发展，积极参与利率衍生品市场各项创新业务，交易量长期位居市场前列。国泰海通证券目前已取得首批“互换通”报价商资格、中国外汇交易中心首批利率互换专属报价商资格、标准债券远期报价商等多项业务资格，同时是上海清算所人民币利率互换（含标准利率互换）、标准债券远期、信用违约互换、债券净额等4项产品类综合清算会员，通过交易与代理清算相结合的方式，持续为客户提供前中后台一体化、一站式的综合金融服务。此次与华创证券的合作，是国泰海通证券在代理清算业务上的又一成功案例。

未来，国泰海通证券将继续深化与上海清算所、中国外汇交易中心的协同合作，持续提升对客服务能级，为利率衍生品市场提供流动性，同时积极响应两家基础设施创新实践，进一步探索利率衍生品创新应用场景，助力银行间利率衍生品市场蓬勃发展。

华创证券

华创证券始终高度重视金融市场创新产品探索，依托完善合规风控体系，积极参与了X系列交易、利差交易、利率互换、信用风险缓释工具等创新业务。标准利率互换交易具备匿名成交、实时清算等特点，可显著提升机构交易执行、额度管理及账务处理效率。该品种以主要全国性银行同业存单发行利率（PrimeNCD）作为浮动端参考基准，进一步拓展了同业存单利率风险管理和交易策略工具箱。

近年来，券商自营逐渐成为一年期同业存单的重要交投力量之一，借助1Y 的PrimeNCD标准利率互换合约，机构可在不占用授信额度情况下，针对同业存单利率走势开展交易。该合约以一年期主要全国性银行同业存单发行利率作为浮动端参考基准，同时明确规定了到期日、期限等关键产品要素，确保合约标准化，采用集中清算方式清算。标准利率互换既可作为方向性交易及利差交易载体，捕捉市场波动收益；也可嵌入现有债券与衍生品组合，对冲利率波动风险，提升投资组合稳健性。

本次华创证券与国泰海通证券携手合作，顺利开展了公司首笔标准利率互换交易。公司将以此为契机，持续推进该工具的运用，构建单边交易策略、价差策略、跨期策略以及多资产组合策略等，将其作为公司开展同业存单投资的重要补充，深入发挥其风险对冲与价格发现功能，进一步提升公司综合投资能力。同时，华创证券将继续加强与各市场机构合作，积极推进金融创新实践，共同促进银行间利率衍生品市场高质量发展。

标准利率互换是参考利率、到期日、期限等产品要素标准化的利率互换合约，挂钩3个月期和1年期主要全国性银行同业存单发行利率指标（PrimeNCD3M、PrimeNCD1Y）。挂钩同业存单一级发行利率指标，为商业银行提供了精准对冲短期利率变动引起的资产负债价值变化的衍生工具，也为投资机构提供了管理同业存单利率风险的手段，精准管理同业存单利率风险。