随着上市险企2025年年报及业绩发布会陆续披露，保险资金长期投资改革试点的进展浮出水面。截至目前，三批试点累计批复金额2220亿元，7家保险系私募基金管理公司发起设立的11只私募证券投资基金已全部投入运作。

2024年3月，中国人寿与新华保险联合发起设立的鸿鹄基金一期正式启动，规模500亿元，成为行业首只保险系私募证券投资基金。

首只基金获批后，试点范围逐步扩大。2025年2月、5月，鸿鹄基金二期、三期分别获得批复，新华保险先后出资100亿元、112.5亿元认购二期、三期1号私募证券投资基金份额。新华保险年报显示，该公司累计出资462.5亿元参与三期试点基金，服务金融“五篇大文章”投资余额超过3600亿元，同比增长20%以上。新华资产管理公司总裁、资产管理公司香港董事长陈一江在2025年业绩发布会上，用“社会效益和经济效益双丰收”总结试点两年的成效。陈一江说：“基金的设立有利于优化公司资产负债管理，也有利于稳定资本市场长期的健康发展。在低利率环境下，必须通过资产类型、行业分布、区域布局的多元化投资拓宽投资空间。”与此同时，泰康资产、太保资产、人保资产、平安资管、阳光资产、太平资产等机构相继加入。截至2025年末，鸿鹄基金系列已扩容至5只产品（一期、二期、三期1号、三期2号、三期3号），其余6只基金分别由其他6家机构管理，包括太保致远1号、泰康稳行一期、恒毅优选、太平卓远1号、人保启元惠众1号以及阳光和远。

从年报来看，人保启元惠众私募证券投资基金正在稳定运作。中国人保年报明确表示，积极参与保险资金长期投资改革试点，不断提升主动管理能力，持续优化二级权益结构，加强资产负债匹配管理，加快另类投资业务创新转型，投资收益大幅提升。中国人保副总裁才智伟在发布会上表示，2025年，中国人保成功设立了行业首只聚焦新质生产力建设、规模100亿元的“中国人保现代化产业基金”，为科创企业发展提供有力资金支持。

另外，中国太保成功发布200亿元私募证券基金及300亿元战新并购基金。

2025年初发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。

这一制度安排为保险资金“长钱长投”提供了机制保障，进一步打通保险资金入市的堵点。从2024年设立首只保险系私募证券投资基金至今，三批试点累计批复了2220亿元。

多位上市险企高管在业绩发布会上表示，未来，将围绕“十五五”规划布局战略性新兴产业，持续发挥保险资金作为资本市场稳定器的作用。

才智伟强调，2026年，将继续做深做实金融“五篇大文章”，围绕好资产和客户，持续加大资产证券化等创新型另类产品的开发与配置力度，并以集团已经设立和计划设立的私募股权基金为抓手，聚焦与国家重点战略、保险业务发展相关的领域，主动把握战略性新兴产业和现代化产业体系建设中蕴含的投资机遇，深化对保险业务的赋能，进一步发挥好投资对集团高质量发展的驱动作用。

“未来，中国人寿将持续强化适应新的资产负债管理要求的组织架构，持续加强资产配置能力和品种投资能力建设，从而增强服务大局的能力，发挥好耐心资本作用，实现价值投资、稳健投资、长期投资。”中国人寿总裁利明光表示。