3 月 31 日，国内炭黑行业龙头江西黑猫炭黑股份有限公司（002068）正式发布 2025 年度业绩报告。报告显示，公司全年业绩由盈转亏，出现大幅亏损。

年报数据显示，2025 年黑猫股份实现营业总收入86.85 亿元，同比下降14.28%；归母净利润由盈转亏，亏损4.63亿元，同比骤降1943.43%；扣非后净利润亏损4.98亿元，同比下滑1600.67%。

作为核心业务，炭黑产品全年实现收入68.81 亿元，同比大幅下降18.91%，成为营收下滑的主要拖累。受行业供需失衡影响，炭黑产品毛利率仅1.64%，同比下降 3.32 个百分点，盈利空间被严重挤压。

黑猫炭黑表示，亏损主因是炭黑行业供需严重失衡、产品价格与成本倒挂。原料端，主要原材料煤焦油价格全年剧烈波动，成本高企；需求端，下游轮胎行业持续疲软，炭黑市场需求不足，导致产品售价持续走低，“量价齐跌”。此外，公司全年计提资产减值损失约1.8 亿元，进一步加剧了亏损。

值得注意的是，黑猫炭黑亏损呈逐季扩大趋势，第四季度单季亏损达2.52 亿元，创下单季亏损新高。为应对经营压力，公司已公告拟转让参股公司股权，通过处置非核心资产 “回血”，优化资产结构。