作者：伏波望族

这是环保类上市公司发布的首个2025年业绩预告。

1月7日，北京高能时代环境技术股份有限公司（下称“高能环境”）发布2025年度业绩预增公告。据财务部门初步测算，高能环境2025年度预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）7.5亿元-9亿元，相比上一年增长了131.63%-177.95%。

▼图片来源：高能环境

这意味着，2025年，高能环境在净利润方面打了一个“翻身仗”，终于结束了连续3年“增收不增利”的尴尬历史。

之所以能够实现翻盘，除了公司自身技术升级、产能释放的因素外，也与外部金属价格持续上行有关。近期，国际局势持续动荡，导致金属价格集体上涨，极大地提升了高能环境固危废资源化产品的盈利能力。

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扣非净利润增长177.95%

高能环境“赚翻了”

2026年刚开年，高能环境就“迫不及待”地发布了自己的2025年业绩预告，成为环保行业“第一个吃螃蟹的人”。

能够如此早地发布预告，也充分说明了公司对于自身业绩的信心。

预告显示，经财务部门初步测算，公司预计2025年度实现归母净利润7.5亿元-9亿元，相比上年同期增加约2.68亿元-4.18亿元，增幅55.66%-86.79%。

另外一个数字更有含金量——扣非净利润方面，公司预计2025年度实现扣非净利润7.5亿元-9亿元，相比上年同期增加约4.26亿元-5.76亿元，同比大增131.63%-177.95%。

▼三季报的时候，高能环境的扣非净利润就已经同比增长了177.01%。图片来源：高能环境

也就是说，高能环境2025年不但赚钱了，而且还比2024年多赚了4.26亿元-5.76亿元，增幅达100%以上。

大家知道，上市公司的净利润有时会受到一些“意外因素”的影响，比如卖了一家子公司、突然收到政府一笔补贴等等，这些“意外因素”就是财务上所说的“非经常性损益”。

而扣非净利润，就是扣除了这些“非经常性损益”，即“意外因素”之后，得到的净利润数据。

因此，扣非净利润剔除了种种“意外因素”，往往更能说明问题，更能体现出一家公司的真实盈利能力。

高能环境的这个数据，扣非净利润一年增长4.26亿元-5.76亿元，同比大增131.63%-177.95%，就非常能够说明问题了。

简单用3个字来形容，就是“赚翻了”。

特别是在去年这样的整体环境下，其他环保公司都哀鸿遍野，高能还能有这样的表现，确实让人眼前一亮，有一种“鹤立鸡群”的感觉。

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3年“增收不增利”

终于打了个“翻身仗”

高能环境这个成绩的取得，其实并不容易。

因为，过去3年，这家公司一直是“增收不增利”的状态。

查了一下历史数据，高能环境上一次净利润正增长，还是在“遥远”的2021年。那一年，公司实现归母净利润7.26亿元，同比增长了32.03%。

从那以后，高能环境就开启了“增收不增利”模式。每年年报，公司的营业收入增长都是“哗哗的”，但再看净利润，增速却都是负数。

2022年，营业收入同比增长12.10%，净利润同比下降10.38%。

2023年，营业收入同比增长20.58%，归母净利润同比减少27.13%。

2024年，营业收入同比增加37.04%，但归母净利润又同比减少4.52%。

▼2022-2024年公司主要会计数据和财务指标。图片来源：高能环境

相比那些赔钱的同行，高能环境算是好的，最起码还在赚钱。但令人郁闷的是，为啥忙活了半天，赚的钱却一年比一年少了？

这种情况，终于在2025年迎来改变。这一年，高能环境的净利润增速终于实现了“由负转正”，结束了“3连退”的尴尬。

可以说，高能环境2025年终于打了一个“翻身仗”，扬眉吐气了一把。

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全球金属价格集体上涨

高能为啥能抓住这波“泼天的富贵”？

高能环境为啥打了个“翻身仗”，公司自己也在业绩预告中给出了原因。

简单来说，就是“技术升级+产能优化+市场机遇”综合作用的结果。

首先，技术升级方面，以控股子公司金昌高能环境技术有限公司（下称“金昌高能”）为例，他们在2024年铂族回收工艺全面拉通的基础上，2025年逐步释放产能，高附加值的稀贵及铂族金属产量大幅增长，盈利能力显著增强。

数据显示，2025年1-7月，金昌高能贵金属回收量显著提升，其中金、铂、钯、钌等贵金属产量均达到2吨，铑、铱等贵金属产量超过200公斤，银产量也达到12吨以上。

▼高能环境董事长李卫国在金昌高能视察调研。图片来源：高能环境

其次，产能释放方面，公司固废危废资源化利用板块的珠海新虹项目也于2024年12月顺利投产，2025年实现全年稳定生产，扩充了整体生产能力，效益逐步体现。

公开资料显示，珠海新虹项目占地107亩，总投资约4.3亿元，资源化利用重金属污泥15万吨/年，废活性炭5000吨/年，废电路板4万吨/年，总规模19.5万吨/年，年产冰铜1.3万吨、铜粉1.09万吨，全年产值约10亿元。

▼珠海新虹项目开业庆典剪彩仪式。图片来源：高能环境

第三，还有一个重要的外部因素，就是金属价格上涨。

智利铜矿罢工、莫桑比克铝厂停产，再加上全球矿山资本开支不足、库存处于低位，美国近期又对战略资源大幅囤积，很大程度上放大了供应紧张的预期。

同时，在需求端，AI算力中心、新能源汽车等新兴领域的爆发，叠加全球降息周期下基建回暖，也拉动了金属价格的普涨。

最新信息显示，1月6日，国际市场铜、铝、锌、镍、锡、铅六大工业金属集体上涨，伦敦金属交易所(LME)三个月期镍价格盘中涨幅曾一度突破10%，被人戏称为“妖镍”。

这些金属价格的上涨，无疑都为高能环境固废危废资源化利用板块盈利的能力，打下了基础。

总之，高能环境能够“翻身”，有内功也有外力。但要是当初公司没有及早布局固废危废资源化利用领域，恐怕也赶不上这波“泼天的富贵”。

▼去年12月，高能环境荣获有色金属资源循环利用“科技创新优秀企业奖”“发展潜力企业奖”两项荣誉。图片来源：高能环境

环保公司转型升级，高能在这方面也给大家提供了一个很好的样本。提前规划，及早布局，持续深挖，再加上一点点的运气，最终总会迎来自己想要的结果。