生猪板块：元旦备货带动猪价小幅反弹，重视生猪板块预期差！牛板块：肉牛产能出清彻底，最新进口牛肉保障加持，重视超级周期；宠物板块：国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势持续向好!禽板块：12月法国继续通报多起禽流感疫情，关注引种边际变化！种植板块：种业静待困境反转，重视生物育种产业化机遇！后周期：饲料板块，重点推荐市占率提升+业绩持续兑现的海大集团；动保板块，重视新大单品破局同质化竞争！

1.生猪板块：元旦备货带动猪价小幅反弹，重视生猪板块预期差！

在现阶段行业亏损&政策引导情况下，后续产能有望持续去化。从2026年头均市值看，其中牧原股份、神农集团、京基智农3000+元/头，金新农2000-3000元/头，德康农牧、温氏股份、天康生物、巨星农牧、华统股份、新希望、新五丰1000-2000元/头；估值处在历史相对底部区间（数据截至12月31日）。在标的上，当前阶段，【板块β配置、重视核心资产】，养殖龙头。

2.牛板块：肉牛产能出清彻底，最新进口牛肉保障加持，重视超级周期

进口端供给收缩与国产端供给偏紧形成共振，持续强化国产牛肉价格上涨动能，后续涨幅与上行持续性有望超市场预期。具备母牛资源或采用“奶肉联动”模式的企业，盈利能力更加突出。

3.宠物板块：国产品牌持续崛起，宠物食品出口趋势持续向好!

我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌崛起快速，关注国内收入高增长的公司。重点推荐宠物食品；相关标的：宠物医疗、宠物用品。

4.禽板块：12月法国继续通报多起禽流感疫情，关注引种边际变化！

1）重视白鸡基本面，关注引种边际变化！

行业磨底已持续3年，产能收缩意愿增加；当前海外引种持续受扰动，重视引种数量和结构变化，前瞻布局行情景气反转；建议重视自主育种崛起机会以及掌握引种替代资源的白羽鸡龙头。

2）黄鸡：供给或现收缩，核心变量在需求。

黄鸡产能仍处于历史相对底部，价格对需求边际变化敏感性高于供给，我们认为黄鸡价格或已筑底完成，后续有望边际好转。短期来看，前期行业普遍亏损，导致在产父母代存栏量均值下半年环比下降，且亏损持续影响行业投苗积极性，9-11月行业已连续三个月出现投苗量环比减少，对未来价格弹性形成支撑；中长期看，行业不断洗盘，利好优质龙头市占率进一步提升。

3）蛋鸡：龙头企业盈利历史新高，重点关注晓鸣股份！

当前行业供应充足，养殖端补栏趋于谨慎，鸡苗价格随之下行。然而，受海外禽流感封关措施影响，2025年国内种禽引种量大幅缩减至仅11.9万只，且全部来自非传统引种国，其生产性能尚待实际验证，预计后续供给将由松转紧。重点关注凭借高市占率掌控产业链议价权的龙头企业，其未来业绩弹性有望充分释放。

5.种植板块：种业静待困境反转，重视生物育种产业化机遇！

重点推荐：①种子；②农资；③农业节水。相关标的：①种子；②种植。

6.后周期：饲料板块，重点推荐市占率提升+业绩持续兑现的海大集团；动保板块，重视新大单品破局同质化竞争！

1）饲料板块。2）动保板块：重视新大单品破局同质化竞争！

风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动；报告中提及的“相关标的”仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议。投资者在做出投资决策时，应基于独立的分析和判断，全面评估公司的基本面、行业前景及市场环境等因素。

证券研究报告： 2026年第1周周报：新年伊始，农业各板块怎么看—农林牧渔对外发布时间： 2026-01-04研究报告评级： 强于大市研报发布机构： 天风证券（维权）股份有限公司本报告分析师：

吴立 SAC编号 S1110517010002

陈潇 SAC编号 S1110519070002

黄建霖 SAC编号 S1110524100003

陈炼 SAC编号 S1110525080003

林毓鑫 SAC编号 S1110524080004