作者：伏波望族

三天之内，江西金达莱环保股份有限公司（下称“金达莱”）连发两则公告，透露出公司多元化布局的“大动作”。

先是12月19日晚，金达莱发布公告称，拟以自有资金2.8亿元增资云南济慈医疗科技有限公司（下称“济慈医疗”），交易完成后将持有后者34%的股权。

▼图片来源：金达莱

紧接着，12月21日，他们又公告称，拟使用自有资金3000万元向北京中科鸿泰医疗科技有限公司（下称“中科鸿泰”）增资，交易完成后将持有其10%的股权。

两笔交易的共同特点，就是交易标的都属于“大健康产业”。

济慈医疗，拥有独创性的系列干细胞专利技术；中科鸿泰，则在医疗人工智能领域科研实力雄厚。

金达莱表示，近年来，公司在坚持发展现有主业的同时，也响应国家号召，计划对生物制造、医药大健康等行业进行前瞻性投资。

此举的目的，是为了帮助公司优化产业结构，提高抗风险能力，培育新的利润增长点。

在他们看来，随着中国社会的老龄化和产业本身的日益成熟，中国的大健康产业将有足够的深度和广度以及投资机会。

1

2.8亿元增资济慈医疗

布局干细胞赛道

金达莱对济慈医疗的增资，花了2.8亿元，可谓“大手笔”。

这2.8亿元中，有515.18万元是用于认购济慈医疗的新增注册资本，剩余约2.75亿元则计入资本公积。

本次交易完成后，金达莱将持有济慈医疗34.00%的股权，位列第二大股东，持股比例仅次于自然人胡敏（34.00%）。

▼增资前后股权结构。图片来源：金达莱

而自然人胡敏，则是济慈医疗的“灵魂人物”，他是享受国务院特殊津贴专家、“云南省难治性疾病细胞治疗研究重点实验室”主任。

据了解，济慈医疗的主营业务为“自体细胞技术的研发与应用”，其核心竞争力在于全球独创的“rFib”（自体修复型成纤维细胞）技术体系。

得益于以胡敏教授为核心的技术团队的长期耕耘，济慈医疗在细胞逆分化与年轻化及其调控研究领域具有独特优势，自主建立起利用非基因修饰技术把皮肤成纤维细胞诱导为特定的功能细胞的技术体系，开发出不经过诱导性多能干细胞（iPSC）阶段、功能活性不受年龄限制的诱导性间充质干细胞（iMSC）、诱导性成骨细胞（iOB）、诱导性软骨细胞（iCH）、诱导性神经元（iNC）、诱导性内皮细胞（iEC）和诱导性血管平滑肌细胞（iVSMC）等系列自体细胞制剂或其衍生物（如外泌体、细胞因子、线粒体、胶原蛋白、组织工程材料等）。

这其中，第一代iMSC又被济慈医疗称为“rFib”，第二代则称为“cFib”。

是不是有点“不明觉厉”？“rFib”确实与环保产业离得有点远。你只需要知道，这项技术可以用于难治性疾病，尤其是难治性老年病的自体细胞治疗与组织工程研究，目前已经在中、美、日、加、澳、马来西亚等获得过20项发明专利就行。

总之，这是一项非常牛的技术。

财务数据方面，截至今年9月30日，济慈医疗的资产总额为1001.36万元，2025年1-9月份营业收入和净利润分别为1122.73万元、115.22万元。

▼济慈医疗最近一年及一期合并口径的财务数据。图片来源：金达莱

虽然数据并不十分亮眼，但是在“烧钱”严重、常年亏损的生物制造领域，能够具备初步的自我造血能力，已属难得。

“由于前期受限于股东资金投入有限、自身经营规模较小等因素，标的公司的业绩一般，不过其在研药物已获多个国家专利保护，技术优势明显。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示。

据介绍，干细胞领域是金达莱颇为看好的一个赛道。近年来，再生医学、生物制造等领域获得政策支持并持续释放市场潜力，延寿目标成为了推动健康产业结构升级和成果转化的核心动力。在此进程中，干细胞及相关再生医学技术因其在免疫调节、组织修复与功能重建方面的独特作用，与国家健康寿命提升目标高度契合。

站在产业周期的视角，干细胞与再生医学目前正处于“从科研走向临床与商业化”的关键窗口期，后续临床进展与规模化制造的实践情况，将决定价值兑现的节奏与高度。

目前，增资济慈医疗一事已经于2025年12月19日经过金达莱第五届董事会第十一次会议审议通过，无需提交股东会审议通过，亦不需要有关部门批准。

未来，公司管理层可以全权负责本次投资事项的具体实施及日常事务管理，并签署相关文件。

2

看好医疗机器人研发应用

3000万元增资中科鸿泰

布局干细胞赛道的同时，金达莱还“顺便”投资了一家医疗机器人研发公司。

12月21日晚，金达莱公告称，拟使用自有资金3000万元向中科鸿泰增资，交易完成后将持有中科鸿泰10%的股权。

▼图片来源：金达莱

公开信息显示，中科鸿泰主要从事医疗机器人技术与系统的研发、生产及销售，是中国科学院自动化研究所孵化设立的科技成果转化企业。

公司的创始团队自2008年起，承担了血管介入手术机器人国内首个“863计划”等10余项重大项目，是国内血管介入手术机器人领域的先行者，依托多模态人工智能系统全国重点实验室，在医疗人工智能领域科研实力雄厚。

同时，中科鸿泰还是国家高新技术企业、北京市“专精特新”中小企业，拥有100余项自主知识产权，参与制定2项行业标准，牵头承担“十四五”国家重点研发计划项目，入围工信部人工智能医疗器械创新任务“揭榜挂帅”单位，其产品已进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序“绿色通道”。

今年11月25日，中科鸿泰自主研发的全球首款多通道全程辅助血管介入手术机器人，刚刚在牵头单位——中国医学科学院阜外医院成功完成了经皮冠状动脉介入治疗（PCI）注册临床试验首例入组。

据介绍，该产品采用仿生原理设计，可同时完成导丝的旋转与推送操作；双通道设计可同时操作两根导丝、两根球囊/支架导管；具有力反馈功能。除此之外，它还可以完成远程手术、全流程机器人辅助和数据收集等功能。

而根据《医疗器械监督管理条例》，该产品注册上市前需要开展临床试验。截至公告披露日，中科鸿泰已完成16例临床试验，目前正在加速推进中。

▼中科鸿泰最近一年又一期财务数据。图片来源：金达莱

金达莱表示，标的公司核心团队拥有较为深厚的技术积淀与原创性研发，产品具有差异化创新与技术突破，可提供具有领先性的智慧导管室整体解决方案。

交易完成后，金达莱将持有中科鸿泰10.00%的股权。此举有望拓展公司业务，增强公司盈利能力，进一步提升公司的综合竞争力和影响力，促进公司的可持续发展。

3

坚持发展现有主业同时

培育新的利润增长点

在环保行业，金达莱是一家非常有特点的企业。

公开信息显示，金达莱长期深耕水环境治理，是国家级专精特新“小巨人”企业，并且在环保领域构筑了深厚的技术护城河，其自主研发的FMBR（兼氧膜生物反应器）技术攻克了污水处理中“碳氮磷同步深度去除”与“污泥源头减量”难题，结合公司“源头截污、就地治污”的分布模式，成功将传统污水厂转化为环境友好的“花园式地下生态水厂”，目前该技术已广泛应用于全国30个省市。

此外，公司还通过“物联网+云平台”实现了运营端的无人值守与智能预警，大幅提升了业务韧性。

凭借“装备+解决方案+运营服务”三位一体的业务体系与经营模式，金达莱近年来保持了稳健的经营状况，拥有雄厚的资金实力和稳定的现金流。

2025年三季报显示，公司资产负债率仅为10.2%，货币资金余额更是达到18.98亿元，另有交易性金融资产3.31亿元，两者合计已超过20亿元。

回到上述两笔交易，虽然加起来总共豪掷3.1亿元，但金达莱完全使用自有资金完成，足见其现金流状况之优，相比某些同行可谓“天壤之别”。

不过，虽然公司资产状况良好，但主业营业的下滑，还是为他们敲响了警钟。

三季报显示，今年1-9月，金达莱实现营业总收入2.36亿元，同比下降23.50%；归母净利润7546.7万元，同比也下降了30.14%；扣非净利润5961.96万元，同比下降38.51%.

▼图片来源：金达莱

正因为如此，所以在坚持发展现有主业的同时，金达莱也响应国家的号召，开始培育新的利润增长点。

这些增长点，包括但不限于生物制造、医药大健康等行业，体现方式则是对这些行业的非上市公司股权进行前瞻性投资。

之所以锁定这些领域，一定程度上也是由于国家政策的支持。今年4月，国家卫健委发布的《关于发布国家重点研发计划“常见多发病防治研究”等重点专项2025年度项目申报指南的通知》中，明确将“干细胞研究与器官修复”正式列为五大重点专项之一。到了10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》又提出，打造新兴支柱产业，加快前瞻布局未来产业。该建议特别提出，将量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）等领域打造为新的经济增长点。

▼图片来源：中国政府网

以干细胞为例，其作为生物制造的核心细分领域，被明确列为“战略性新兴产业”，成为“新质生产力”的标杆领域，其定位远超单一医疗技术，而是作为“生物经济时代的基础设施”被纳入国家创新体系。

因此，在金达莱看来，随着中国社会的老龄化和大健康产业的发展趋势，中国的大健康产业领域也有足够的深度和广度以及投资机会。

这次的两笔投资，也标志着金达莱这家长期专注于水环境治理的环保科技企业，正式进入生物制造与大健康领域。

此前据深溪咨询统计，今年上半年，220家环保上市公司中，已经有106家实施了环保以外的多元化业务拓展，占比49%。

也就是说，接近一半的环保企业，已经或者正在尝试环保以外的业务。金达莱的实践，只不过是这一趋势的又一个典型案例。

希望未来，金达莱在大健康领域的试水能够成功，从而为环保产业多元化布局蹚出一条新路。