上海大族富创得科技股份有限公司于近日终止上市辅导事项！

资本市场似乎已经习惯了这位激光巨头不断传出关于子公司资本运作的消息。但这一次，上海大族富创得终止上市辅导的决定，还是激起了新的涟漪。

这已不是大族激光首次调整子公司的分拆上市计划。这家激光行业巨擎曾雄心勃勃地计划分拆旗下三家子公司推向资本市场。但短短几年内，也仅有大族数控于2022年成功上市。从大族封测到如今的上海富创得，接连调整上市计划的背后，折射出这家企业在资本市场与产业战略间的重新平衡。

12月15日晚间，大族激光发布公告宣布，控股子公司上海大族富创得科技股份有限公司终止创业板上市辅导。

公告表述简洁：“鉴于上海富创得发展战略及资本运作规划发生调整”，公司决定终止上市辅导事项。寥寥数语背后，却是大族激光对子公司资本运作路径的又一次重大调整。

上海富创得曾于2023年2月向上海证监局提交创业板上市辅导备案材料并获受理。经过两年多的辅导期后，却在今年12月初与辅导机构中信证券签署了终止协议。

大族激光的“分拆上市”故事始于2022年初，当时公司成功将子公司大族数控分拆至深交所创业板上市，创造了“大族系”的第一个IPO。正是这次成功，点燃了公司继续推进其他子公司独立上市的热情。

短短几个月内，大族激光接连宣布拟分拆大族封测和上海富创得登陆创业板的计划，意图迅速复制大族数控的成功路径。然而，资本市场对“大族系”后续故事的反应，远不如预期中热烈。

大族封测的分拆上市之路最先遇到阻碍。据了解，该公司的主要产品是用于LED及半导体封测的焊线机，特别是在引线键合工序方面。原计划在创业板上市，募资2.61亿元。然而，令人遗憾的是，其IPO申请在经过三轮审核问询后，最终于2024年初决定撤回了发行上市申请文件。

如今，上海富创得终止IPO辅导也算得上是“步其后尘”，但这一情况早已是意料之中。自2023年下旬起，监管部门已开始着手完善一二级市场逆周期调节机制，逐渐收紧IPO节奏。因此，在业内看来，大族激光连续终止子公司分拆上市的计划或多或少受到了A股IPO节奏放缓的影响。

眼下，大族激光的“分拆上市计划”似乎只剩下了唯一成功的大族数控。

上市初期，大族数控曾一度破发，股价表现低迷。然而随着全球PCB产业向高端化演进及公司技术优势的巩固，其业绩在2024年迎来强劲增长，股价也随之走出低谷，重新赢得了投资者信心。

2025年前三季度，大族数控实现营收39.03亿元，同比增长66.53%；归母净利润为4.92亿元，同比增长142.19%。第三季度，公司实现营收15.21亿元，同比增长95.19%；归母净利润为2.28亿元，同比增长281.94%。

更值得关注的是，大族数控正计划赴港上市，谋求“A+H”双平台资本布局。这一战略举措若得以实现，将使公司同时对接内地与香港两个资本市场的资源，拓宽国际融资渠道，增强在全球PCB设备市场的品牌影响力与竞争力。

因此，业内有观点认为上海富创得终止上市辅导，不应被简单解读为“分拆上市计划失败”。结合当前市场环境与大族激光的整体布局，这更应被看作一次主动的战术性调整。

在当前趋严的A股IPO审核环境与略显疲软的市场情绪下，即便是优质公司，也需要重新权衡上市的时机与性价比。对于上海富创得这类处于半导体设备这一高技术、长周期赛道中的公司而言，过早暴露在公开市场的盈利与增长压力之下，可能反而会束缚其需要长期投入研发、打磨产品的战略定力。

因此，这次终止或许意味着管理层做出了一个更务实的选择。与其在不确定性中强求上市，不如暂缓步伐，在集团体系内继续孵化。大族激光可以为子公司提供更稳定的资金和资源支持，使其能够专注于技术突破和客户验证，待其盈利模式更稳固、行业地位更凸显时，再择机重启IPO，或将获得更高的市场认可与估值。

除了未来独立上市的可能性，上海富创得终止分拆，也为其与母公司的深度协同打开了更大的想象空间。慢一步，或许是为了更安全、更精准地走好下一步。在充满变化的资本市场与产业周期中，这种看似保守的决策，往往体现了管理层对子公司与集团整体长远利益的最大化权衡。

在激光行业竞争日益激烈、技术迭代加速的背景下，这家中国激光设备龙头企业正试图在产业与资本之间找到新的平衡点，为下一阶段的发展积蓄力量。