翁怡诺，弘章投资创始合伙，黑马加速导师

中国消费投资领域领军人物，拥有超25年投资经验，曾任中金直投部执行总经理。他创立的弘章资本专注大消费领域，管理规模超6亿，曾主导投资了家家悦（A股上市）、蓝月亮、钱大妈、紫燕百味鸡等明星项目，并担任多家上市公司董事。他以“穿越周期”的投资哲学，持续推动消费产业升级。

今天简单聊聊：零售、流量和品牌的本质到底是什么？

第一，零售的本质

零售其实是个简单生意，但又极其复杂，可以把它拆成两种公司来看，一个流量端、场景端的生意，另外一端是供应链生意。

过去的零售场景好赚钱是因为产品稀缺，相对来说大家购物的需求不能被满足，所以场景端很挣钱。

他不太需要去做深度的供应链就能挣到钱，这是零售的起点，但是演化的逻辑就是场景的稳定、获客的精准性、客户流量的稳定性越来越差。

整体上由于竞争的关系，零售的分流非常严重，始终在被分流。

所以从这个角度来说，就是大家从场景端就能挣钱，慢慢地变成了只能越来越依赖于供应链。

极端的情况往后看的话，最终你会发现直营大卖场的商业模式会逐步崩掉。

就是流量下降到了某一个程度以后它的转换率太低，导致了大场景的成本还是固化在那里。

所以，越来越多的专业型的连锁小场景，那么到最后极端的状态就是把场景的成本进一步的推向加盟商，让加盟商以一个相对不用那么规范的方式去经营。

额外加盟商还能赚到钱，那么这个时候就变成了一个供应链的关系，最终赚的是供应链的钱。

所以，强管控加盟还是一条快速增长曲线的商业模式。

场景端不断的满足消费的需求，而另外一端的供应链不断地提升效率，这就是零售的本质。

第二，流量的本质

流量的本质是什么？

是消费者愿意花费的有信任感的时间。

所以，流量的本质是时间，就是消费者花的时间。

比如，在一个超市里面，我逛了20分钟，那么对于超市来说，这20分钟时间就是他的流量。

比如看直播，对于直播平台我花掉20分钟是它的流量。

第三，品牌的本质

品牌的本质的理解是什么？

品牌的本质，实际上是一个认知的集合体。

它是一个认知的池子，正向认知分值加分和负向分值的减分。

比如说一个大的营销活动，那可能就是正向，但是比如说出现了一些负面信息上了热搜，这就可能是个负向的，所以他实际上是一个认知的长期持续积累。

这里认真推荐一下：

黑马年度战略研习课（北京）

这次我们邀请到与中国人民大学中国对外战略研究中心主任 金灿荣、梅花创投合伙人吴世春、 弘章投资创始合伙人 翁怡诺、天图投资创始合伙人&CEO 冯卫东、不惑创投合伙人 李祝捷、创业黑马集团董事长 牛文文 等重磅导师。

用3天时间，带你一起把握国家宏观趋势，看懂未来五年战略方向，看清行业新趋势，找对上下游产业资源，现场直面顶级投资机构！

活动详情如下

↓↓↓