随着数据中心朝大规模集群化发展，高速互联技术成为决定AI数据中心效能上限与规模化发展的关键，在此背景下，今年以来，光通信板块迎来大爆发，板块内50家成分股中有45家股价实现上涨，涨幅超过100%的更是达到创纪录15家。

12月10日，仕佳光子（688313）股价报收96.1元/股，盘中最高涨幅3.42%，总市值达到了441亿元，今年以来该公司股价累计涨幅达到489.04%，如果拉长时间看，自去年2月初的低点以来，仕佳光子股价累计涨幅更是达到惊人的12倍，一骑绝尘领跑整个光通信板块。

而且河南省资本圈观察到，今年以来仕佳光子备受机构关注，共被565家机构累计调研6次，众多机构还纷纷上调其投资评级。

为什么机构会挑中仕佳光子呢？

光通信板块大爆发

目前，通信行业正面临着一场深刻的变革。

随着ChatGPT、文心一言、通义千问等为代表的GPT类应用的发布，引爆基于大模型的生成式人工智能AIGC市场，人类社会将跨入智能时代。AI大模型的训练和推理应用需要海量并行数据计算，对AI数据中心的网络带宽提出更大的需求，AI数据中心的发展加速高速光模块的发展和应用。

根据调研机构Dell'Oro发布的最新报告，到2027年，20%的以太网数据中心交换机端口将用于连接支持人工智能(AI)任务的加速服务器。此外，新兴的生成式人工智能应用的发展，将进一步推动数据中心交换机市场取得增长，预计未来5年该市场的累计销售额将超过1000亿美元。

政策面上也是利好不断。国家在《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》及2021年国务院《政府工作报告》中，明确提出“系统布局新型基础设施，加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设”。

截至目前，A股光通信上市公司达到50家，它们大部分都赶上了人工智能发展的黄金时代。据河南省资本圈统计，今年以来，上述50家光通信上市公司中，股价实现上涨的有45家，涨幅超过100%有15家，超过50%达到24家。其中仕佳光子以489.04%的涨幅位居板块首位。

值得一提的是，在同期全部5444只A股上市公司中（剔除刚上市新股），仕佳光子的股价涨幅也高居第9位。

A股极具成长性的光通信公司

仕佳光子是少数能够研制与量产光通信芯片和高速光纤系列产品的国产厂商。

地处鹤壁淇滨区的仕佳光子，成立于2010年，主营光集成芯片及光电芯片、器件、模块、子系统、室内光缆、线缆高分子材料的研发、生产、销售和相关技术服务。产品主要应用于数通市场、电信市场及传感市场。目前已发展成为全球光器件核心部件领域的领先企业。

作为国内光芯片行业的“排头兵”，仕佳光子在行业内具有举足轻重的地位。

仕佳光子在无源、有源光芯片、室内光缆以及线缆高分子材料等领域均积累了深厚的技术经验和研发能力。

公司已围绕光芯片等核心领域建立起完备的“无源和有源”工艺平台，凭借系统化创新与技术突破，掌握了关键芯片的自主核心技术，依托多年研发与产业化积累，已围绕光通信核心芯片环节构建起覆盖芯片设计、晶圆制造、芯片加工及封装测试的完整IDM业务体系，形成全链条自主可控能力，并以此奠定了在光通信领域的核心竞争力。

今年以来，仕佳光子新产品商业化进展显著，MT-FA系列产品在核心客户供应链中形成稳定供货；400G/800G用DR4、DR8等产品已在国内外主流光模块厂商实现规模化应用；1.6T DR系列产品完成客户验证并进入量产准备阶段；高密度光纤连接器跳线已通过全球主要布线厂商认证，成为其合格供应商并依托公司全球化工厂布局实现海内外协同交付；

此外，公司的硅光模块用CW DFB激光器芯片已获得业内客户验证，并实现小批量出货，100G EML和50GPON用EML相关产品正在客户验证中。

为加强上下游产业链资源协同，仕佳光子拟通过发行股份及支付现金的方式购买生产MT插芯的公司福可喜玛82.381%股权，持续加强上下游产业链资源协同，保障了公司供应链稳定安全。

截止今年上半年末，仕佳光子累计获得各类知识产权278项，其中发明专利56项，实用新型专利177项，外观设计专利15项，软件著作权20项，商标10项。

这些科研成果和技术积累，为仕佳光子在行业内树立了极高的技术壁垒。

机构为何纷纷提高评级？

仕佳光子今年的神力表现，除了市场对其良好的预期外，重要的还有公司业绩确定性的支撑。

受益于行业高速增长，仕佳光子营收与净利润均呈现高速增长态势。

去年仕佳光子营收增速为42.4%，归母净利润增长236.57%；今年前三季度营收增速为113.96%，归母净利润增长727.74%，两项指标均位居光通信板块第三位。

盈利能力方面，今年前三季度仕佳光子销售净利率19.21%，较2024年全年的6.04%大幅增加。截至今年9月末，仕佳光子存货达到5.93亿元，同比增加143.73%，这从侧面印证该公司未来业绩增长的可持续性。

仕佳光子的业绩和股价坐上了火箭，如此高调的表现吸引了很多机构的关注。

据统计，今年以来，仕佳光子共被565家机构累计调研6次，众多机构还纷纷上调其投资评级。

上海证券认为，仕佳光子产线集中于光模块产业链上端，主要包括光芯片（有源：DFB芯片；无源：PLC、AWG芯片）及光传输器件（MPO跳线）等细分产品。经过产业端分析，芯片国产化替代逻辑、技术更新迭代、5G基站/数据中心建设等新需求的扩容从上、中、下三游方向催化公司β的坚毅成长。

基于此，该机构首次给予仕佳光子“买入”评级。预计公司2025-2027年归母净利润为4.31亿元、6.64亿元、8.52亿元，同比增长563.33%、54.19%、28.31%，对应PE值75.47、48.95、38.15，显著低于可比公司平均水平。

当然不仅仅是上海证券，河南省资本圈通过同花顺iFinD数据观察到，以前仕佳光子的机构评级虽然也有不少“买入”，但是大部分是增持。但是观察今年以来的评级，已经大部分是“买入”。

在券商评级中，“买入”评级是高于“增持”评级的，意味着未来一段时间的市场表现会超出预期。