停牌一周后，太龙药业（600222）控制权变更事宜终于尘埃落定。

12月8日晚间，太龙药业发布公告，通过股份转让及新股发行认购，公司控股股东将由郑州泰容产业投资有限公司（以下简称“泰容产投”）变更为江药集团江西医药控股有限公司（以下简称“江药控股”），实际控制人也将从郑州高新技术产业开发区管理委员会变更为江西省国有资产监督管理委员会。

这意味着，在郑州国资入主近四年后，太龙药业的控制权或再次发生变更。

控股股东拟变为江药控股

郑州国资四年浮盈6700万

据公告披露，本次江药控股获取太龙药业控制权将通过“股份协议转让+一致行动+定向增发”三重路径推进。

股份转让方面，泰容产投与江药控股于2025年12月8日签署《股份转让协议》，约定前者将持有的太龙药业5010万股股份（占公司当前总股本的8.73%）以11.043元/股的价格分两次转让给后者，总转让价款达5.53亿元。

其中，第一次交割4230万股（占总股本7.37%），对应价款4.67亿元；第二次交割780万股（占总股本1.36%），对应价款8613.54万元，江药控股需在协议签订后5个工作日内支付交易总价款的30%（1.66亿元）作为保证金，后续将转为首期股份转让款的一部分。

同时，泰容产投与江药控股签署《一致行动协议》，约定自第一次股份交割完成之日起，泰容产投在涉及太龙药业重大决策的董事会、股东会审议事项中，需与江药控股保持一致行动。该协议有效期持续至江药控股认购的定向增发股份完成登记之日，在此期间，江药控股通过直接持股+一致行动控制的股份比例将达14.37%，以实现对上市公司的实质控制。

根据公司披露配套的定向增发计划。太龙药业董事会已审议通过向江药控股定向发行股票的方案，后者拟以现金全额认购不超过7460.52万股股票（占发行前总股本13%），发行价格确定为6.09元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%。

此次定增募集资金总额不超过4.54亿元，用于补充公司流动资金及偿还有息负债。

上述股份转让及定增全部完成后，预计江药控股将持有太龙药业1.25亿股股份，占公司定增后总股本的19.23%，成为公司新控股股东，实际控制人将由郑州高新技术产业开发区管理委员会变更为江西省国有资产监督管理委员会。

对于此次转让目的，太龙药业在公告中表示，是为了更好地推进公司在中医药、CXO、大健康等领域的战略发展与实施，而主动引入新的产业型战略股东，在医药产业资源方面赋能增量。

公告显示，本次股份转让及定增发行完成后，泰容产投持有太龙药业股份数量将降至3234.12万股，持股比例降至4.99%。

此前的2021年11月29日，郑州众生实业集团有限公司与签署《股份转让协议》，泰容产投受让众生实业持有的8244.11万股公司股份，占公司总股本的14.37%，转让价格为每股9.7元，转让价款合计为7.99亿元。交易完成后，公司控股股东由众生实业变更为泰容产投，公司实际控制人也由巩义市竹林镇人民政府变更为郑州高新技术产业开发区管委会。

按照本次交易价格11.04元/股算，泰容产投持股四年，本次转让5010万股累计浮盈6713.4万元。

强强联合

打造全产业链现代医药产业平台

太龙药业的股权其实是泰荣产投手里比较优质的资产，从交易价格来看，截至12月1日（停牌前），太龙药业股价报收8.58元/股,受让价为11.04元/股，较停牌前溢价近三成。

公开资料显示，太龙药业主要业务为药品制造和药品研发服务，具体包含药品制剂、中药饮片、药品研发服务和药品药材流通四个业务板块。

经过多年发展，太龙药业及产品得到行业及消费者的广泛认可，并获得多项荣誉。公司药品制剂业务的核心产品双黄连口服液多次被国家卫健委、中医药管理局列入重大疫情诊疗方案的推荐用药，是应对呼吸道传染性公共卫生事件的代表性用药之一，多次被评为“药店店员推荐率最高品牌（感冒药类）”。

公司子公司桐君堂药业是第五批国家级非物质文化遗产代表性项目“桐君传统中药文化”的传承单位，获列“浙江省非遗工坊”名单，“桐君堂”品牌入选“第三批中华老字号”名单；公司将传统炮制技术与先进制造工艺有机融合，参与多项行业标准的起草；生产的“药祖桐君”牌中药饮片在江浙地区具有较高的品牌美誉度和市场占有率。

子公司北京新领先经过近20年的行业积淀，拥有专业的研发管理团队、完善的研发质量管理体系以及丰富的药品研发经验，是国家高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市级企业科技研究开发机构、河南省MAH平台及液体制剂工程技术研究中心、中国研究型医院学会常务理事单位、中国食品药品企业质量安全促进会副会长单位、中西医结合新药创制专业委员会副主任委员单位，连续获评“中国医药研发50强企业”。

从业绩来看，2023年至2024年，太龙药业归母净利润同比分别增长160.38%和16%；今年前三季度，公司实现营收11.87亿元，同比下降11.47%；归母净利润2532.55万元，同比下降12.36%。

从估值来看，太龙药业最新动态市盈率145.65倍，市净率仅3.09倍，2024年度分红1553.07万元，近3年累计现金分红（含回购股份）7887.89万元，分红率（含回购股份）167.68%。

从二级市场来看，太龙药业表现“稳中有进”。公司最新总市值47.06亿元，今年以来累计涨幅61.1%，大幅跑赢同期上证指数和中药行业指数。

据公告披露，江药控股成立于2025年5月7日，主营业务为药品批发、企业总部管理，尚未开展实际经营业务。

江药控股的控股股东江药集团及其控制的企业依托国有股东的政策资源与品牌优势，以构建为全国县乡市场单体药店、中小连锁以及诊所（院外市场）提供专业化解决方案的纯销型医药商业平台为切入点，主营业务为拓展院外纯销、批零一体、工商融合、医药电商、总代推广、现代智慧物流等，致力于成为一个全渠道、全品类、全产业链以及全国市场布局的现代医药产业平台。

太龙药业表示，公司可依托江药集团及其控制的企业在商业流通、零售终端以及电商等多元渠道资源，提升现有优势产品的市场渗透率与占有率，并带动其他产品的销售增长，充分发挥产业链协同效应，增强公司的持续盈利能力和综合竞争力。