10月27日晚，国科军工发布2025年三季报。数据显示，公司第三季度实现营业收入3.58亿元，同比增幅达26.89%；扣非净利润6424.59万元，同比增长16.85%，核心业务盈利能力得到进一步验证。从前三季度整体业绩来看，公司累计营业收入7.75亿元，同比增长1.49%；净利润为1.42亿元，同比小幅下跌4.21%。收入增长而净利润下滑，主要缘于公司产品结构变化和股份支付费用的确认。尽管整体增速相对平缓，但第三季度的高增长已对全年业绩节奏形成显著拉动，叠加军品行业“下半年交付集中”的特性，后续业绩释放具备一定确定性。

值得注意的是，三季度末国科军工存货规模达3.73亿元，同比增长84.14%，主要因前期备货及新批产任务零部件生产增加所致，这一变化与军品“上半年生产、下半年交付”的行业规律相契合，也为后续订单交付与收入确认提供了充足支撑。

前三季度，国科军工持续加大研发投入，以巩固核心竞争力。第三季度公司研发投入2516.05万元，同比增长6.66%；前三季度研发投入累计达8021.50万元，同比增幅升至21.18%，研发投入占营业收入比例提升至10.35%，较去年同期增加1.68个百分点。

在具体业务推进中，公司从技术升级、市场拓展、产能扩张三大维度发力，构建长期增长框架。

产能与产业链布局上，公司正加快扩能项目建设，一方面满足新批产任务交付需求，另一方面借此拓展航天动力产业链，强化固体发动机总体研制与生产一体化能力，该举措有助于公司向军工产业链上游延伸。此外，公司启动总投资8.1亿元的“动力模块能力建设项目”，持续扩大产能，为应对市场需求增长、提升市场份额提供保障。

从长期目标来看，公司2024年发布的股权激励计划明确2025-2027年扣非归母净资产收益率分别不低于6.8%、7.3%、7.8%，并提出“十五五”期间营业收入和净利润年均复合增长率不低于15%的目标。未来，若公司能持续推进研发创新、市场拓展与产能落地，有望在军工行业高景气周期中实现规模与盈利的双重提升。