昨日（10月21日），国内彩妆标杆品牌橘朵的母公司——上海橘宜化妆品有限公司（下称“橘宜集团”）官宣完成对意大利科技护发品牌Foltène丰添的收购。这场跨越国界的品牌并购，既是橘宜从“彩妆专长”向“头发与头皮护理”赛道的关键延伸，亦是其构建全球化品牌矩阵的重要落子。

当下，国货美妆的进阶之路已迈入深水区：越来越多具备规模优势的企业开始对标欧莱雅、宝洁等国际巨头，试图在品牌矩阵的丰富性、国际化渠道的覆盖力、科研基建的支撑度以及多品牌协同的管理能力上实现系统性跃升。

但现实困境在于，这条进阶之路尚无标准答案可供参考。在此背景下，收购并运营Foltène丰添这类成熟国际品牌，便成为橘宜集团的一次关键“实战演练”。

制药背景80年防脱品牌，入驻抖音5年增速超200%

据橘宜集团介绍，丰添是一个在欧洲畅销超过80年的专业防脱品牌，于1944年由意大利米兰的制药科研团队创立，至今已有81年历史，曾创新性的发现粘多糖生长素Tricosaccaride®和海藻多糖生长素Tricalgoxyl®两大专研科技成分。

区别于传统防脱产品“男女通用”的粗放逻辑，Foltène丰添以“性别差异化”为核心策略，依托扎实的基础研究将用户需求精准切割——针对男性与女性脱发的不同成因，分别打造独立产品线，并配置专属专利防脱生发配方。这一策略或成为防脱市场竞争中最锋利的“破局利刃”。

聚焦产品端，该品牌以“毛发与角质健康生长与修复”为技术主线，构建了覆盖全周期护理的产品矩阵：从直接作用于毛囊的防脱安瓶，到分型男女防脱洗发水、强韧修护发膜，再延伸至毛发关联部位护理的眉睫精华液，以及指甲修复精华等，多品类协同形成“头皮-毛发-关联组织”的立体矩阵。

Foltène丰添凭借扎实的功效验证与可靠的安全性背书，远销30多个国家，深度渗透欧美、亚洲等主流消费市场，尤其在品牌发源地意大利及时尚美妆高地法国等欧洲核心区域，长期稳居护发科技品类的重要市场份额。

其进入中国市场的步伐更早可追溯至2007年，品牌以香港为亚洲首站开启市场布局；2008年，丰添精准锚定中国内地专业医疗场景，通过医院及药房渠道触达高需求客群。

品牌线上布局方面，Foltène丰添于2013年入驻天猫。目前，其在国内主流电商平台天猫、京东、抖音上，均能找到丰添开设的旗舰店铺。其中，丰添天猫旗舰店的粉丝是37.1万，销量最高的产品是一款丰添女士防脱洗发水，月销9000+，200ml券后价106.84元，更在今年双11期间登陆头部主播李佳琦直播间，进一步触达泛人群市场。

在抖音平台，“丰添个人护理旗舰店”显示5年老店，粉丝2.4万，总销量10.1万件。细分品类中，女士防脱洗发水以2.2万件的销量持续领跑，而定价248元/160g的强韧修护发膜紧随其后，售出1758件。

另据第三方数据平台显示，2025年1-9月，丰添在主流电商平台的GMV为1290万，其中，抖音的占比约为35%。体量虽仅在百万级，但同比增速达到了200%以上，呈现出迅猛的发展势头。

随着此次顺利收购，Foltène丰添抖音店铺的运营主体业已调整为橘宜控股香港有限公司全资子公司——上海橘宜万彩化妆品有限公司。

据悉，此次橘宜集团对丰添的收购，是对其品牌业务全球范围内的整合性收购，包括丰添的品牌资产、全球业务网络、供应链体系以及位于意大利的研发实验室等。

收购Foltène丰添补强防脱赛道，橘宜5大品牌合力冲击50亿

对于橘宜集团而言，战略性收购Foltène丰添是一招精准落子，深度契合企业多维度的长期发展需求。

从战略机遇维度看，防脱护理在中国市场正处于需求爆发与供给升级共振的确定性上升通道，是美妆个护行业中兼具规模潜力与增长确定性的黄金赛道。

《2025中国头皮健康产业白皮书》披露的数据显示，我国脱发人群已突破3.4亿人，其中20岁至35岁群体占比近70%，较2020年增长23%，脱发年轻化趋势愈发显著。

C2CC传媒X新妆查询，截至2025年10月22日，国家药监局官网“国妆特字”有效存量防脱特证产品在2300款左右，仅2025年至今近650防脱新产品获批。今年双11大促拉开大幕，防脱生发产品在各大电商平台预售火爆，以“黑马之姿”迎来销量爆发式增长。

橘宜集团董事长兼CEO刘晛也十分看好中国防脱市场的巨大潜力：“随着消费者对头发与头皮健康关注的日益提升，我们长期看好这一赛道的发展潜力。”

另据《2025全球头皮养护白皮书》数据显示，中国头皮养护行业市场近几年保持约10%的稳定增速，2022年市场规模已突破400亿元，预计2025年有望突破600亿元大关。

在防脱市场的窗口期收购专业品牌Foltène丰添，满足不断上升的防脱市场需求，对于橘宜集团而言极具现实意义：借助Foltène丰添扎实的科学积淀、领先的专研技术和丰富的产品组合，加速集团整合全球前沿技术，为更广泛的消费人群提供科学、有效的头发和头皮健康解决方案。

其次，Foltène丰添的加入，将补齐中端护发赛道，并与橘宜集团旗下馥绿德雅，通过“技术协同+价格梯度”的立体布局，在头皮护理与防脱赛道构建起差异化竞争优势，助力橘宜集团形成覆盖多元客群的洗护品牌矩阵，显著提升细分赛道话语权。

在橘宜集团披露的2024年业绩报表中，馥绿德雅2024年全年销售额高双位数增长；2024年下半年，销售额同比增长72%。另据第三方数据平台显示，今年馥绿德雅在主流电商平台的表现同样抢眼：1-9月，其GMV已超过4亿+，同比增速达27%。其中，在抖音表现更甚，增速超50%，商品均价高达365元。

再者，收购丰添，进一步丰富了橘宜集团多品牌矩阵。通过橘朵、酵色、百植萃、René Furterer馥绿德雅（中国业务）、Foltène丰添五大品牌，橘宜集团的品牌版图实现全品类覆盖。Foltène丰添的加入，将与集团现有品牌形成协同效应，共同推动橘宜在全球美妆市场的持续成长与创新。

值得注意的是，2024年，橘宜集团零售额超42亿元，营收35亿元且同比增长36%。第三方数据显示，新加入的百植萃、丰添在主流电商平台GMV分别约5000万、3400万元。伴随这两大品牌的融入，集团或向50亿年零售额目标进发。

买出一个美妆帝国？国货巨头全球并购潮下的机遇与赌局

公开资料显示，橘宜集团自2016年成立以来，以彩妆赛道为切入点，成功孵化并运营了橘朵、酵色两大标杆品牌，奠定了在年轻美妆市场的差异化地位。

2024年以来，该集团明显提速多品类战略布局：年初承接高端头皮护理品牌馥绿德雅中国业务，6月官宣收购医用护肤品牌百植萃填补护肤板块空白，仅四个月后再度出手，将意大利科技防脱品牌Foltène丰添纳入麾下。

橘宜的持续并购并非孤例。近年来，包括逸仙电商、水羊股份、珀莱雅、贝泰妮等在内的头部国货美妆企业，均计划通过“自主孵化+外延并购”双轮驱动模式，快速构建覆盖彩妆、护肤、个护等多赛道、多品牌矩阵，并加速向国际化市场渗透。

为什么要持续通过收购拓展品牌矩阵？这一战略背后是美妆企业增长的必然选择。

单一品牌突破增长天花板后往往面临增长瓶颈——当核心品牌触及市场渗透极限或用户需求饱和，仅依赖内生增长难以维持高位增速；而完全依靠自主孵化新品牌，不仅需要漫长的培育周期，更面临研发、渠道、用户认知等多重不确定性的叠加风险。

相比之下，通过收购成熟品牌，企业能够快速获取目标赛道的用户基础、技术积累与市场渠道，以更低的试错成本、更高的效率实现品牌矩阵的多元化与品类的精准覆盖。

从资本市场视角看，健全的品牌矩阵不仅是业绩增长的稳定器，更是抗风险能力的核心指标：多品牌、多品类的组合能有效对冲单一市场波动，平滑营收曲线；差异化的品牌定位与产品矩阵则为集团提供了更丰富的价值叙事空间。

无论是切入新兴消费场景、布局全球市场，还是传递科技、高端等品牌心智，均可通过矩阵内不同品牌的分工协作实现，进而支撑更高估值与更长线的资本故事。

典型如逸仙电商，虽单凭彩妆一项业务直接敲钟，但2020年至2024年，连续5年亏损累计超60亿元。在此期间，为寻求新的增长动力，逸仙电商相继收购了科兰黎、EVE LOM、DR.WU达尔肤等护肤品牌。2025年二季度护肤业务同比增78.7%至5.8亿元，占比升至53.5%，助力扭转颓势。

另一代表水羊股份，通过自主孵化、代理、并购构建综合美妆集团，旗下含伊菲丹、RéVive、佩尔赫乔等高端品牌。2025上半年营收25亿元，同比增长9.02%。

今年5月，在珀莱雅2024年度股东大会上，珀莱雅创始人、董事长侯军呈表示，公司考虑通过巴黎分公司进行并购，填补公司在婴童、香水、男士护肤等赛道的空白，并购后会将新品牌引入国内。珀莱雅方面还表示，公司计划新增1-2个自有品牌，目标未来十年内实现自有品牌总营收350亿元，剩余150亿元营收缺口将通过并购等方式补足。

能够看到，中国美妆产业正经历双重跃迁：从依赖单品牌增长的旧模式，转向多品牌、多品类协同共生的新周期；从聚焦国内市场的存量竞争，迈向全球布局的增量拓展关键期。

但需清醒认识到，"收购品牌"未必能自动转化为预期效益——品牌矩阵的构建绝非简单叠加，其本质考验的是企业并购后的资源整合与运营提效能力。

撰文 / 宁静   责编 / 章章