金吾财讯 | 中泰国际发研报指，新天绿色能源(00956)近日公布2025年8月运营数字，其中风电业务表现理想，发电量同比上升20.7%至748吉瓦时，同比增幅高于7月的6.4%及25Q2的7.0%。该机构保守预计FY25全年风电发电量同比上升7.4%至14,934吉瓦时。

截至2025年6月30日，公司新能源电价补贴应收额为74.2亿元(人民币，下同)。上半年回款仅数千万元，但是近月回款加快。2025年1-8月累计补贴回款约16亿元，远高于2024年同期的4.9亿元。

该机构更新FY24现金流数字，因此技术性轻微调整FY25-26股东净利润预测，并新增FY27预测。基于港股风险溢价低于年初，叠加近月新能源电价补贴回款加快，该机构将H股目标价由4.20港元上调至5.00港元，对应8.0倍FY26目标市盈率及12.7%上行空间。该机构维持“增持”评级。