摘要

二级市场表现

市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为4.15%，跑赢创业板指1.39%。近五个交易日，合成生物指数上涨0.81%，半导体材料上涨4.04%，电子化学品上涨3.67%，可降解塑料上涨3.12%，工业气体上涨2.22%，电池化学品上涨3.72%。

产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

氨基酸：缬氨酸(14350元/吨，-0.35%)、精氨酸(24400元/吨，-0.41%)、色氨酸(46500元/吨，不变)、蛋氨酸(22650元/吨，不变)

可降解材料：PLA(FY201注塑级)(17800元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17200元/吨，不变)、PBS(17800元/吨，不变)、PBAT(9850元/吨，不变)

维生素：维生素A(64000元/吨，3.23%)、维生素E(68000元/吨，1.49%)、维生素D3(225000元/吨，不变)、泛酸钙(40500元/吨，-5.81%)、肌醇(26000元/吨，不变)

工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(5300元/吨，不变)

塑料及纤维：碳纤维(83750元/吨，不变)、涤纶工业丝(8900元/吨，1.14%)、涤纶帘子布6月出口均价为(16453元/吨，-1.12%)、芳纶(8.73万元/吨，-1.21%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(15800元/吨，不变)、癸二酸6月出口均价为28295元/吨，较上月下降0.33%。

投资建议

世界人工智能大会正式开幕，人形机器人密集亮相，建议关注人形机器人领域材料发展。7月26日，以“智能时代 同球共济”为主题的2025世界人工智能大会在上海开幕。多家人形机器人在展会上表现亮眼，宇树科技格斗机器人进行了拳击演示，非夕机器人向观众演示精细“蛋雕”，灵初智能机器人表演打麻将，灵宝CASBOT W1挑战精准抓Labubu，星动纪元机器人360°旋转爆发跳和街舞炸场。相较于去年，在本次展会上人形机器人真正动了起来，能看到其落地的价值。根据前瞻产业研究院数据，2023-2029年，全球人形机器人市场预计从21.6亿美元增至206亿美元，年复合增长率57%。PEEK材料性能优异，能在保障人形机器人轻量化需求的同时，兼顾足够的强度和刚性以满足机器人的负载和灵活性需求，有望依托人形机器人产业增长实现集中催化。根据中商产业研究院预计国内2025年PEEK材料市场规模将达到21亿元，同比增长10.53%，未来前景广阔。建议关注DFBP（PEEK合成单体）公司【中欣氟材】，PEEK材料制造及改性厂商【中研股份】、【普利特（维权）】及PEEK零部件企业【肯特股份】。功能性保护套管具备耐弯折、耐磨等性能，可用于人形机器人内部线束保护，建议关注功能性保护套管生产商【骏鼎达】。

风险提示

原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

【二级市场表现】

本周基础化工、新材料均上涨。本周（20250721-20250725）沪深300涨跌幅为1.69%，上证指数涨跌幅为1.67%，创业板指涨跌幅为2.76%。涨幅前三行业分别是建筑材料（8.2%）、煤炭（7.98%）、钢铁（7.67%）。

图1：行业周涨跌幅（%）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图2：近三年创业板指与新材料指数走势

资料来源：Wind，山西证券研究所

重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数上涨0.81%，半导体材料上涨4.04%，电子化学品上涨3.67%，可降解塑料上涨3.12%，工业气体上涨2.22%，电池化学品上涨3.72%。

图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）

资料来源：Wind，山西证券研究所

图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）

资料来源：Wind，山西证券研究所

个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为78.65%，表现占优的个股有阿石创(21.34%)、美埃科技(20.22%)、铂科新材(17.99%)、金发科技(16.39%)、天承科技(13.94%)等，表现较弱的个股包括兄弟科技(-7.88%)、华恒生物(-5.71%)、亿帆医药(-4.92%)、中简科技(-3.34%)、中触媒(-3.02%)等。  

个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为43.24%，净流入较多的个股有铂科新材(6.37亿)、尚太科技(2.81亿)、新和成(2.81亿)、梅花生物(2.76亿)、安集科技(1.99亿)等，净流出较多的个股包括金发科技(-8.86亿)、阿石创(-5.51亿)、兄弟科技(-4.22亿)、吉林化纤(-2.67亿)、久吾高科(-2.29亿)等。    

个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为建龙微纳(100分位)、和远气体(100分位)、奥来德(100分位)、中巨芯-U(100分位)、万润股份(99.59分位)、争光股份(99.38分位)、蔚蓝生物(98.97分位)、普利特(98.87分位)、金丹科技(98.76分位)、华恒生物(97.73分位)等。

图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况

资料来源：Wind，山西证券研究所

【产业链数据跟踪】

氨基酸

周度价格数据更新：截止7月25日，缬氨酸价格为14350元/吨，环比下降0.35%；赖氨酸(98.5%)价格为7750元/吨，环比下降3.13%；赖氨酸(70%)价格为5400元/吨，价格不变；蛋氨酸价格为22650元/吨，价格不变；色氨酸价格为46500元/吨，价格不变；精氨酸单价为24400元/吨，环比下跌0.41%；苏氨酸价格为9950元/吨，环比下降1.49%。

图7：部分氨基酸品种价格

资料来源：Wind，博亚和讯，山西证券研究所

可降解塑料

截至2025年7月26日，聚乳酸(FY201注塑级)价格为17800元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价格为17200元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价格为17500元/吨，较上周不变；玉米均价为2407.84元/吨，较上周上涨0.12%。2025年6月，聚乳酸进口均价为2493.92美元/吨，环比上升4.25%；出口均价为2363.41美元/吨，较上月下降5.56%。聚乳酸进口2211吨，较上月下降47.76%；出口1857吨，较上月上升16.50%；2025年6月，PLA进口数量同比减少46.8%，出口数量同比增加16.5%，进口平均单价17870元每吨，环比增加657元，出口平均单价16935元每吨，环比减少1071元。截至2025年7月26日，PBS均价为17800元/吨，较上周不变；截至2025年7月25日，PBAT的价格为9850元/吨，较上周不变；若原材料均外采，当前PBAT成本价为9187元。

图8：可降解塑料产业链价格情况

资料来源：Wind，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

图9：可降解塑料产业链情况

资料来源：Wind，海关统计数据平台，山西证券研究所

工业气体

2025年7月26日，氧气单价为438元/吨，较上月上涨1.39%；氮气单价为509元/吨，较上月上涨0.20%；二氧化碳单价为328元/吨，较上月上涨1.55%；氢气单价为2.4元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为760元/吨，较上月不变；氖气单价为115元/立方米，较上月下降4.17%；氪气单价为240元/立方米，较上月下降7.69%；氙气单价为26000元/立方米，较上月下降1.89%；2025年6月，国内氮气开工率为60%，氩气开工率为56%，二氧化碳开工率为44%。

图10：部分工业气体品种价格

资料来源：Wind，百川盈孚，山西证券研究所

电子化学品

2025年7月26日，国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格为5300元/吨，较上月下降5.36%；G2级双氧水价格为950元/吨，较上月下降3.06%；G5级双氧水价格为3200元/吨，较上月下降8.57%；G5级硫酸价格为2300元/吨，较上月不变；G5级氨水价格为3500元/吨，较上月不变；BVI级磷酸（≤100ppb）价格为7200元/吨，较上月不变。截至2025年7月26日，电子级(双氧水G2级)市场价格为950元/吨，较上月下降3.06%；电子级(双氧水G5级)市场价格为3200元/吨，较上月下降8.57%；截至2025年7月26日，国内G5级氨水价格为3500元/吨，较上月不变；2025年6月，中国电子级氢氟酸出口均价为1148.17美元/吨，环比下降6.74%,同比下降14.09%；进口均价为3085.32美元/吨，环比上升8.68%，同比上升15.90%；出口量为2110.66吨，环比上升0.59%,同比下降2.16%；进口量为520.71吨，环比下降28.81%，同比下降45.44%。2025年6月，电子级氢氟酸出口量为2110.66吨，同比下降2.16%；进口量为520.71吨，同比下降45.44%。

图11：部分电子化学品价格

资料来源：Wind，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

维生素

图12：维生素价格

资料来源：博亚和讯，中国饲料工业协会，山西证券研究所

高性能纤维

2025年6月，芳纶进口单价为13.79美元/千克，环比上升0.27%；出口单价为12.18美元/千克，环比下降0.80%；2025年6月进口292吨，环比下降9.05%；出口234吨，环比下降14.78%。

2025年7月26日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为105元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K碳纤维价格为85元/千克，较上月不变；吉林地区T300/12K碳纤维价格为95元/千克，较上月不变。2025年7月25日，碳纤维毛利为-8244元/吨；碳纤维成本为106321.23元/吨，较上月下降0.25%。2025年7月25日，市场碳纤维总库存为15400吨，较上月增加1.65%。2025年6月，国内碳纤维产量为7539吨，环比上升1.02%。2025年6月，碳纤维产能利用率为56.72%，环比下降3.18%。

图13：芳纶与碳纤维产业链情况

资料来源：Wind，海关总署，百川盈孚，山西证券研究所

2025年7月25日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.58万元/吨，较上周不变。2025年6月，涤纶工业丝出口44229吨，累计同比下降4.98%；截至2025年6月，涤纶帘子布价格为2.3美元/千克，较上月环比下降0.71%；PA6帘子布价格为2.42美元/千克，较上月环比下降3.13%；PA66帘子布价格为3.93美元/千克，较上月环比下降1.78%。2025年6月，中国涤纶帘子布出口量为1.62万吨，累计同比增速为12.41%。

图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况

资料来源：Wind，中塑在线，隆众资讯，百川盈孚，海关统计数据平台，山西证券研究所

重要基础化学品

图15：部分基础化学品价格情况

资料来源：Wind，ICE，国家统计局，农业农村部，汇易网，化工在线，商务部，金联创，中塑在线，锦桥纺织网，隆众资讯，山西证券研究所

【行业要闻】

世界人工智能大会正式开幕

7月26日，以“智能时代 同球共济”为主题的2025世界人工智能大会在上海开幕。展会以“模型应用+具身智能+智能硬件”为特点，面积首次突破7万平方米，汇聚800多家企业，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品、超过60款智能机器人，以及80余款“全球首发”或“中国首秀”的重磅新品，规模创历届之最，参展商及展品涵盖模型应用、智能体（Agents）、具身智能&人形机器人、智能硬件、AI+AR眼镜、AI芯片、智算与AI基础设施等热门行业。来自40多个国家和国际组织的高级别代表出席，围绕人工智能（AI）的发展现状、未来趋势以及潜在风险等关键议题展开了深入探讨，为AI之路究竟何去何从提供了重要参考。

--资料来源：中国电子报、智东西

福莱新材与汤姆猫、奋达科技签署战略合作协议

7月22日，福莱新材与浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司、深圳市奋达科技股份有限公司签署战略合作协议，三方将围绕消费级AI智能陪伴机器人等终端硬件业务，在研发、生产、销售、资本合作及人才培养等方面展开深度合作，共同打造“AI+IP”智能硬件生态，推动全球智能科技产业发展。此次合作汇聚了三方在IP运营、消费电子制造、新材料研发及柔性传感等领域的核心优势。首先是产品研发与制造方面，将结合汤姆猫的IP优势、奋达科技的硬件制造能力及福莱新材的柔性传感技术，共同开发新一代AI智能陪伴机器人；并依托三方现有线上线下渠道，加速产品全球推广，实现全球销售渠道共享；同时进行人才与资本合作，通过技术团队共建、人才交流及资本合作，推动“AI+IP”业务的长期发展。三方在AI智能硬件领域的深度协同，未来有望在儿童陪伴、家庭娱乐、教育辅助等场景推出创新产品，共同开拓全球AI消费级硬件市场。

--资料来源：福莱新材

万马股份投建35万吨高分子材料项目

7月22日，万马股份发布公告，公司子公司万马高分子拟在山东省青岛市董家口经济区设立全资子公司“青岛万马高分子材料有限公司”，并建设年产35万吨环保型高分子材料产业化项目。项目预计总投资约12.45亿元，资金来源为万马高分子自有资金或其自筹资金。项目分三期建设，建设周期为2025年至2030年，主要产品包括硅烷电缆料、低烟无卤电缆料、PVC电缆料、电缆用屏蔽料等。此次投资，将有效缓解万马高分子材料业务的产能交付压力，扩大市场份额，稳固市场地位，增强市场竞争力，提高经营效益规模，并方便产品出口，符合高分子材料板块规模化、国际化发展战略以及股份公司“南北联动”的总体发展战略。

--资料来源：万马高分子，DT新材料

八亿时空建成国内首条百吨级KrF光刻胶树脂产线

7月21日，由八亿时空在绍兴市投建的国内首条百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线建成。项目达产后预计营收规模超亿元。未来公司将依据市场情况逐步扩产能，计划未来五年具备年产200吨—300吨高端光刻胶树脂的生产能力。根据公司披露，百吨级半导体KrF光刻胶树脂高自动化柔性/量产双产线已具备完善的工艺条件和相关配套设施。经过多次调试，各项指标均已达到投产标准。随着产能逐步释放，八亿时空预计2025年下半年光刻胶树脂会实现千万级别的收入规模。

--资料来源：中国证券报·中证网、化工新材料

【投资建议】

世界人工智能大会正式开幕，人形机器人密集亮相，建议关注人形机器人领域材料发展。7月26日，以“智能时代 同球共济”为主题的2025世界人工智能大会在上海开幕。多家人形机器人在展会上表现亮眼，宇树科技格斗机器人进行了拳击演示，非夕机器人向观众演示精细“蛋雕”，灵初智能机器人表演打麻将，灵宝CASBOT W1挑战精准抓Labubu，星动纪元机器人360°旋转爆发跳和街舞炸场。相较于去年，在本次展会上人形机器人真正动了起来，能看到其落地的价值。根据前瞻产业研究院数据，2023-2029年，全球人形机器人市场预计从21.6亿美元增至206亿美元，年复合增长率57%。PEEK材料性能优异，能在保障人形机器人轻量化需求的同时，兼顾足够的强度和刚性以满足机器人的负载和灵活性需求，有望依托人形机器人产业增长实现集中催化。根据中商产业研究院预计国内2025年PEEK材料市场规模将达到21亿元，同比增长10.53%，未来前景广阔。建议关注DFBP（PEEK合成单体）公司【中欣氟材】，PEEK材料制造及改性厂商【中研股份】、【普利特】及PEEK零部件企业【肯特股份】。功能性保护套管具备耐弯折、耐磨等性能，可用于人形机器人内部线束保护，建议关注功能性保护套管生产商【骏鼎达】。