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　　来源：消费日报财经

　　消费日报网讯（记者刘锦桃）3月20日，中邮创业基金管理股份有限公司（简称：中邮基金）披露了2025年财报，公司2025年实现营业收入3.71亿元，同比增长6.55%，归母净利润为5140.23万元，同比增幅达758.50%，扣非净利润增幅仅为17.24%。

　　中邮基金同时披露的员工薪酬数据显示，2025年人均薪酬为69.22万元，较上年的54.75万元增长26.4%。

　　资料显示，中邮基金成立于2006年，注册资本为3亿元，主要从事基金募集、基金销售、资产管理等业务，是国内唯一一家在新三板挂牌的公募基金公司。

　　对于归母净利润与扣非净利润增幅的巨大差距，中邮基金在接受本报采访时解释称：扣除非经常性损益后的净利润增幅小于归母净利润同比增幅，主要是去年同期子公司持有的交易性金融资产公允价值下降。

　　在投资收益方面，2025年中邮基金投资收益为1.36亿元，较2024年的2255万元，增长幅度超500%，占营业收入的比重从6.47%上升至36.52%。

　　中邮基金在采访中表示，投资收益的增长无规律可言，也不可预测。投资收益的增长是阶段性市场环境与公司合理布局共同作用的结果。

　　截至2025年末，中邮基金共控制了12只基金及资管计划产品，公司以固有资金认购以上结构化主体的份额，持有份额比例较高，通过参与被投资方的相关活动而享有的可变回报比例均超过30%。

　　在管理费方面，2025年，中邮基金管理费收入为3.70亿元，占营业收入的94.76%，较上年的3.47亿元增长6.46%，可见公司的管理费收入占比过高且增长缓慢。其中，公司管理的基金贡献管理费3.36亿元，公司管理的专项理财产品贡献1614.5万元，子公司管理的基金及专项理财产品贡献1704.5万元。

　　对此，中邮基金解释称：增长缓慢则与当前公募基金行业降低管理费率、以及市场环境波动密切相关。未来，公司将从两方面发力改进：一方面持续提升现有产品的业绩表现和服务质量，增强产品吸引力，稳步扩大管理规模；另一方面积极拓展多元化业务，丰富收入来源，逐步优化收入结构，实现主营业务的高质量增长。

　　从业务结构来看，中邮基金对固定收益类产品的依赖程度较高。截至2025年末，公司管理规模约765亿元，其中债券型基金规模约600亿元，占比接近89%。权益类基金规模为134亿元。

　　在权益类产品中，部分基金业绩表现欠佳。据公开信息，中邮沪港深精选、中邮先进制造等产品2026年以来净值跌幅超过12%。中邮核心优选混合A类2025年度回报率为负1.01%，跑输业绩比较基准15.16个百分点。成立于2007年的中邮核心成长混合A，截至2025年9月18日成立以来累计回报为负48.5%。

　　对此，中邮基金在采访中回应称：“关于权益类基金规模及业绩表现，我们坦诚，部分权益类产品近年业绩未能达到市场预期，对此我们高度重视。后续公司将从三方面推进权益投资能力提升：一是加强投研团队建设，二是优化权益类产品布局，三是强化投研风控结合。”

　　在基金经理团队方面，Wind数据显示，公司目前23位基金经理中，仅4人任职超过10年，13人任职不足5年，还有6人不足3年。

　　中邮基金回应称：“13位任职不足5年的基金经理，正是我们自主培养、精心选拔的成果。他们并非单打独斗，而是在我们强大的‘大平台’支持下快速成长。”

　　然而，截至2026年4月1日，中邮基金旗下23位基金经理中，有12位的综合业绩指数年初至今录得亏损，仅少数基金经理实现正收益，整体权益类投资业绩表现承压。其中白鹏、綦征、宫正分别亏损9.67%、8.93%、7.29%。而基金经理沈路遥于2025年12月24日开始管理中邮先进制造混合型发起式证券投资基金，年初至今亏损幅度超13%。

　　在人事变动方面，中邮基金于2025年12月16日发布公告，原董事长毕劲松因退休离任，首创证券董事长张涛接任公司董事长一职。中邮基金的股权结构中，首创证券持股46.37%，为第一大股东，中邮证券持股28.61%，三井住友银行持股23.68%，其余股份由社会公众股东持有，合计1.34%。此次董事长变更后，公司董事长与总经理均出自首创证券体系。

　　在薪酬方面，年报披露的数据显示，2025年中邮基金薪酬总额约为1.78亿元，员工人数取期初与期末的平均值约为257人，由此计算得出人均薪酬69.22万元。这一人均薪酬包含高管薪酬及企业承担的社保成本。与薪酬增长相对应的是人员精简，2025年末公司员工总数为249人，较上年末减少15人。其中投研人员减少5人，运营人员减少8人，行政管理人员为26人。

　　在费用管控方面，业务招待费从328万元降至265万元，差旅费基本持平，约为362万元。按51名销售人员计算，人均差旅费约7.09万元。

　　值得一提的是，中邮基金在年报中列出了多项风险因素。公司无实际控制人，单个股东持股均未超过50%，无法决定董事会多数席位，所有重大决策须经全体股东充分讨论，年报承认可能存在决策效率被延缓的风险。

　　此外，年报指出基金行业是人才密集型行业，中邮基金在招聘和挽留优秀人才方面面临激烈竞争，如果优秀人才流失，将会对公司的经营管理和业务发展产生不利影响。

　　值得注意的是，年报披露的信息显示，截至2025年末，中邮基金董事长、监事及多位高级管理人员均不持有公司股份，持股数均为0。中邮基金表示，这一情况符合公司实际，未来是否改变会结合行业发展趋势和公司自身情况再做决定。与此同时，公司以固有资金大量持有旗下基金及资管计划份额，所控制的结构化主体持有比例均超过30%。

　　在创新业务方面，中邮基金尚未布局ETF产品，而国内ETF规模于2025年8月已突破5万亿元大关。对于中邮基金是否会在ETF等创新产品规划布局，公司表示不便回复。