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　　3 月 25 日，运动科技公司 Keep（03650）公布了截至 2025 年 12 月 31 日的 2025 全年财报。报告期内，Keep 实现营收 16.37 亿元（人民币，下同），非国际财报准则下经调整净利润 2521 万元，实现首次年度盈利。

　　在业绩电话会上，Keep管理层就2026年消费品业务的发展策略作出详细阐述。Keep CEO王宁表示，在2025年完成业务调整并实现毛利率改善的基础上，2026年将围绕产品聚焦、渠道能力提升及利润优化三条主线，平衡收入规模与利润率。

　　产品方面，运动装备被确立为2026年核心增长品类。王宁表示，今年1至3月，瑜伽、增肌减脂、运动电子产品等核心品类已实现40%的同比增长。Keep预测，运动装备将在2026年全年实现20%的规模增长。同时，服饰与食品品类作为培育重点持续推进：运动内衣在瑜伽类目已进入天猫、京东平台前十，专业跑步服饰将于年内上市；食品品类聚焦运动补剂、营养及体重管理，一季度食品整体同比增长19%，同时，肌酸、补铁软糖等新品已推向市场。

　　渠道建设方面，Keep已建立覆盖货架电商、社交电商、礼品渠道及B2B商城等29家分销商体系。据悉，抖音平台一季度月度收入同比增长超40%，同时，货架电商则通过优化运营效率实现自然流量转化提升，天猫、京东自营及拼多多平台一季度成交额分别同比增长20%、29%和40%。

　　消费品利润改善层面，则依托供应链重构、库存优化及营销精准化。王宁介绍，运动装备核心品毛利率已从40%提升至55%，服饰从45%提升至60%，部分食品品类毛利率达70%。库存方面，运动装备、食品、服饰库存周转天数分别控制在30-50天、20-30天及100-150天，2025年已完成长尾库存清理。营销方面，营销投放聚焦赛事场景与户外社团，以更精准的方式触达用户。