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　　摘要

　　2026年以来，中美股市在行业的结构分化上存在部分相似之处，但是也存在一些不同。相同点是，在高涨幅的个股统计中，A股和美股都在半导体、石油石化、有色金属、硬件设备等行业相对集中，而消费品及零售、金融等行业存在较少高涨幅个股。不同点是，一是A股的高涨幅个股中有较多的化工、电气设备、公用事业、软件等行业标的，而这几个行业在美股的高收益率标的偏少。二是关于房地产、非银金融等行业，A股的相关标的收益率表现相对美股更加弱势。

　　石油石化、有色金属：美股的石油石化涨幅靠前个股数量高于A股，美股相关个股的方向较多，而A股更集中于设备和服务。中美有色金属板块，贵金属、铜铝等方向涨幅靠前个股较多，A股中的钨、镓、锗、稀土等相关标的今年以来收益率靠前。

　　硬件设备、半导体：中美在细分方向中的相关映射和对照较多，包括存储芯片、光通信、PCB等。

　　化工、电气设备、公用事业：A股表现比美股更加强势，反映出中国在相关制造行业更具备相对优势。

　　软件：中国涨幅靠前个股相较美股更多，多数在基础架构等方向。中美应用软件涨幅靠前标的均比较少。

　　风险提示：海外经济衰退风险；美联储政策预期反复；海外关税政策不确定性风险；汇率波动风险；地缘冲突升级风险；部分公司业绩不及预期风险等。

　　报告

　　风险提示

　　海外经济衰退风险；美联储政策预期反复；海外关税政策不确定性风险；汇率波动风险；地缘冲突升级风险；部分公司业绩不及预期风险等。