3月31日，A股三大指数早盘冲高回落集体收跌。截至午间收盘，沪指跌0.38%，深证成指跌1.45%，创业板指跌2.36%。两市半日成交1.33亿元，较上一日放量成交99亿元，内资主力资金净卖出510.2亿元。

盘面上，商业航天概念逆势走强，神剑股份走出4连板，再升科技触及涨停创历史新高；高铁概念延续强势，神州高铁2连板，金鹰重工20CM涨停；白酒板块逆势上涨，皇台酒业涨超5%，金种子酒、迎驾贡酒、贵州茅台、舍得酒业跟涨。

下跌方面，锂资源、磷酸铁锂、电解液等锂电池产业链全线回调；存储芯片、HBM概念持续下行；煤炭、电力、化工、有色金属、油气产业链等资源品种全线走低；逆变器、海上风电、储能、光伏电池等新能源赛道概念集体弱势。

展望后市，银河证券表示，全球权益市场大概率将延续高波动运行特征，A股行情或以震荡消化为主。在外部不确定性下，国内多项确定性优势进一步凸显。

热门板块

1、商业航天概念逆势走强

商业航天概念逆势走强，神剑股份走出4连板，再升科技触及涨停创历史新高。

点评：消息面上，据中科宇航消息，3月30日19时，力箭二号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射，将新征程01卫星、新征程02卫星和天视卫星01星精准送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。

2、高铁轨交概念延续强势

高铁轨交概念延续强势，神州高铁2连板，金鹰重工20CM涨停。

点评：消息面上，央视财经报道，长江入海口，“十五五”重大工程——沿江高铁的标志性项目正加紧施工，高铁将从上海一路延伸到成都，串联长三角、长江中游、成渝三大城市群，绵延约2000公里。沿江高铁总投资超5000亿元。

3、白酒板块逆势上涨

白酒板块逆势上涨，皇台酒业涨超5%，金种子酒、迎驾贡酒、贵州茅台、舍得酒业跟涨。

点评：消息面上，时隔两年半贵州茅台再度涨价，53度飞天茅台销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

机构观点

1、银河证券：全球权益市场大概率将延续高波动运行特征，A股行情或以震荡消化为主

银河证券表示，地缘冲突局势演变仍存在较大的不确定性，对全球风险资产的压制影响短期难言消退。在冲突走势尚未明朗之前，叠加通胀预期抬升带来的全球流动性边际收紧环境，全球权益市场大概率将延续高波动运行特征，A股行情或以震荡消化为主。在外部不确定性下，国内多项确定性优势进一步凸显。“政策端，‘十五五’开局之年改革举措稳步落地，政策护航资本市场平稳健康发展。居民财富搬家与长期资金入市共振，中长期资金供给改善具有确定性。”银河证券认为，国内制造优势的确定性突出，凭借完备的产业链体系和持续升级的竞争优势，构筑起应对外部波动的内生基础。

2、华安证券：预计市场仍将延续波动，但进一步下跌空间已经有限

3月市场受海外风险扰动波动加剧，上证指数跌幅较大，权重股支撑下创业板小幅下跌。行业层面多数下跌，其中直接受益地缘冲突相关的能源及制品如煤炭油化领先，避险需求提升催动红利如银行领涨，算力基建相关储能电力涨幅居前。而直接受损的有色、军工，以及美联储降息预期收敛影响下的成长风格大跌。

展望4月，外部扰动仍存、不确定性犹在，而国内稳定有余、支撑不足，预计市场仍将延续波动，但进一步下跌空间已经有限。配置思路上，海外风险扰动仍有较大不确定背景下，避险资产仍可作为最基本配置盘。而涨价景气链条作为最容易凝聚共识的方向在任何时候都具备较强α效应。此外随着成长风格第一次良性调整期的持续推进，目前已经行至尾声，当前时点开始进行提前布局亦可行。关注三条投资线索：第一条主线是重视α较强的涨价景气领域，主要包括能源及制品链条、储能链条、机械设备、存储及半导体设备等。第二条主线是泛AI产业链临近第一次良性调整期尾声，可考虑提前布局即将到来的第二阶段业绩支撑上涨行情。第三条主线是避险情绪继续升温下，股息率具备支撑能力的银行等红利资产。

3、华泰证券：黄金中长期资产再配置逻辑仍稳固 关注近期金价下跌企稳后的修复机会

华泰证券研报表示，近期黄金价格下挫主要受流动性挤兑的影响；投资者在面对风险时，倾向于手握现金，黄金等资产都会面临抛售。一方面，中东地缘冲突加剧，海湾国家面临现金流压力，黄金在短期或面临“脱虚向实”的压力；另一方面，市场担忧滞胀叠加降息预期减弱，风险类资产波动加剧，引发流动性挤兑。当前类似宏观情景或可参考1973-1975年石油危机事件，当时黄金价格经历了两跌两涨过程，期间规避风险和经济衰退形成的流动性挤兑是金价下跌的主因；滞胀和流动性宽松则催化了两轮上涨行情。黄金中长期资产再配置逻辑仍然稳固；风险事件中把握投资节奏至关重要。

4、中信证券：电力板块有望迎来基本面与估值的双重修复机遇

中信证券认为，美伊冲突持续冲击全球能源供应链，凸显能源自主可控的必要性。我国能源消费结构多元，对外依赖风险整体可控；清洁能源转型成效显著，但基建与高端制造领域仍待发展提升。在保障能源安全与推动能源转型的诉求下，预计电价政策将陆续出台推动电价提前触底回升，提振电力行业的投资积极性，电力板块有望迎来基本面与估值的双重修复机遇。推荐机组审批常态化、有望受益于机制电价保障的核电龙头；底层资产优质、分红稳健的水电龙头；具备上游资源优势、有效对冲燃料价格波动的煤电一体化企业；估值偏低、股息具备吸引力的H股绿电和H股火电。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。